（原標題：華爾街老兵：美股或處于走向熊市的轉折點 近期波動不是“牛回頭”）

財聯社（上海，編輯 卞純）訊，盡管在經歷糟糕的1月后，美股過去幾個交易日連漲，但華爾街資深策略師羅奇（David Roche）警告稱，近期美股市場的波動可能指向熊市，而不是持續牛市中的暫時減速。

“我們正在看到的不是牛市中的一個小中斷，而是走向熊市的一個轉折點，”羅奇周一表示。他解釋稱，在疫情期間推動經濟的“所有好的因素”——比如政府為家庭和企業的資產負債表提供資金，都將“慢慢撤出”。

與此同時，這位前摩根士丹利（Morgan Stanley）全球策略師兼研究主管補充稱，勞動力市場供應方面的中斷意味著，工人收入無法取代此前政府提供的補助資金。他還指出，過剩資金追逐不足的資產對于推動金融市場來說是一個非常重要的因素。

他警告稱:“在這個行業里，幾乎沒有人還記得真正的熊市是什么樣子。人們真的只記得逢低買入，每次任何市場下跌，央行的痛苦閾值很快就會達到，美聯儲就會逆轉政策。”

在這位策略師發表上述言論之前，全球市場在1月份經歷了一片混亂，因為投資者要應對一系列問題：從美聯儲等主要央行可能收緊貨幣政策，到俄羅斯與西方國家在烏克蘭問題上持續的地緣政治緊張局勢，以及對通脹的擔憂。

在華爾街，標普500指數和以科技股為主的納斯達克綜合指數1月創下了自新冠肺炎疫情爆發以來最糟糕的月份。歐洲股市也經歷了自2020年10月以來最糟糕的一個月。

不過，盡管標普500指數和道瓊斯工業指數在1月分別下跌5.3%和3.3%，但兩個股指已連續三個交易日上漲，1月下跌8.99%的納斯達克指數在過去五個交易日中有四日上漲。周二，美股在震蕩交投中收高，盤中走勢拉鋸反映出投資者對如何理解當前市場的不確定性。

隨著美股最近大幅波動，市場觀點也開始出現分歧。前摩根大通首席股票策略師、Fundstrat Global Advisor創始人湯姆·李（Tom Lee）日前表示，隨著投資者帶著大量現金重返市場，美股在1月份的大幅下跌后，2月份有望出現“暴力”反彈。這與羅奇的觀點背道而馳。

關鍵詞： 華爾街 熊市 轉折點