據(jù)澎湃新聞4月18日消息，昆明市多個(gè)區(qū)縣以及西雙版納州、文山州多個(gè)縣市發(fā)布干旱橙色預(yù)警。截至目前，昆明市降水量為38年來同期最少，從2023年1月1日到現(xiàn)在，降水僅為6.9mm，比往年66mm偏少約九成。

此外，據(jù)Mysteel此前消息，云南省電力供需形勢仍然嚴(yán)峻，決定從4月7日起啟動(dòng)新一輪負(fù)荷管理，要求4月10日?qǐng)?zhí)行到位。

(資料圖)

資料顯示，從云南電力構(gòu)成來看，水電在電力供應(yīng)結(jié)構(gòu)中占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位，2022年發(fā)電量占比超八成；其次是火電，主要發(fā)揮保供的作用，增速較緩；最后是新能源發(fā)電，即風(fēng)電和光伏發(fā)電，雖然光伏發(fā)電增速較快，但占比僅4%左右。

而由于水電占主導(dǎo)地位，所以使得云南的電力波動(dòng)非常大。當(dāng)水力發(fā)電出現(xiàn)問題時(shí)，雖然發(fā)電彈性較大的火電會(huì)被作為首選進(jìn)行電力調(diào)峰，但通常火力發(fā)電成本較高而無法長時(shí)間使用，因此云南的電力供應(yīng)通常具有較大的波動(dòng)性。

比如2022年8月，西南地區(qū)遭遇極端的持續(xù)高溫干旱天氣，造成水電來水偏少近五成，云南的電力供應(yīng)遇到極大挑戰(zhàn)。

但另一方面，由于水電資源豐富，云南又是多個(gè)工業(yè)品生產(chǎn)大省，例如電解鋁是工業(yè)生產(chǎn)中的耗電大戶，生產(chǎn)1噸電解鋁大約需要耗電13500千瓦時(shí)，此前云南地區(qū)憑借水電優(yōu)勢，吸引了大量電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)入。而若此次干旱持續(xù)，可能會(huì)再度限制一些工業(yè)品產(chǎn)能。

哪些品種可能受影響？

1、電解鋁。

資料顯示，電解鋁冶煉產(chǎn)業(yè)在云南分布密集，四家大型企業(yè)分別是云鋁股份、神火股份、云南宏泰和云南其亞。

據(jù)東方證券研報(bào)，2023年1-3月云南延續(xù)了2022年降水量偏低的情況，疊加水庫水位偏低，預(yù)計(jì)4-6月枯水期水力發(fā)電緊張或加劇，已減產(chǎn)的約203萬噸電解鋁產(chǎn)能難以復(fù)產(chǎn)，或有進(jìn)一步壓減負(fù)荷的風(fēng)險(xiǎn)。

其表示，近兩年夏季高峰期限電、旱季供電不足等擾動(dòng)事件頻發(fā)，或?qū)⑾魅蹼娊怃X企業(yè)復(fù)產(chǎn)、投產(chǎn)的意愿和進(jìn)度。預(yù)計(jì)電解鋁供給趨緊，價(jià)格有望反彈。

國金證券也指出，3月云南省降雨不及去年同期，目前水庫水位偏低，未來降雨預(yù)期不佳，云南省從4月7日起啟動(dòng)新一輪負(fù)荷管理，水電供應(yīng)仍存缺口，據(jù)Mysteel調(diào)研企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極性有限，或?qū)?dǎo)致云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期。

2、鉛&鋅。

據(jù)國投安信期貨研報(bào)，4月上旬的第三次實(shí)行負(fù)荷管理，云南電網(wǎng)壓減負(fù)荷約50萬千瓦，波及鉛鋅。

國投安信期貨指出，云南鋅總運(yùn)行產(chǎn)能127萬噸，占全國總產(chǎn)能的18%。目前已有當(dāng)?shù)責(zé)拸S減產(chǎn)檢修傳聞，預(yù)計(jì)影響4-5千噸的量，不排除其他煉廠繼續(xù)減產(chǎn)。

另外，云南地區(qū)原生鉛冶煉產(chǎn)能24.2萬噸，占全國原生鉛總產(chǎn)能的9%，近期國內(nèi)鉛社庫低位，該消息對(duì)滬鉛構(gòu)成利多，但總體影響不大，滬鉛維持區(qū)間震蕩判斷。

3、黃磷&工業(yè)硅。

據(jù)百川盈孚此前數(shù)據(jù)，全國工業(yè)硅、黃磷年產(chǎn)能分別為591.10萬噸、144.75萬噸，其中云南省工業(yè)硅、黃磷年產(chǎn)能分別為111.30萬噸、60.10萬噸，分別占占全國總產(chǎn)能的18.83％、41.52％。

此前2021年限電期間，據(jù)百川浮盈，受云南地區(qū)限電影響，國內(nèi)黃磷價(jià)格大幅跳漲，5月18日均價(jià)17633.33元/噸，而到5月26日，均價(jià)已達(dá)25500元/噸，累計(jì)漲幅超40%，創(chuàng)上漲以來新高。

還是據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，去年的限電一度導(dǎo)致云南44臺(tái)硅爐不能產(chǎn)出金屬硅，日產(chǎn)量影響約1350噸，產(chǎn)量或直接減少8100噸。

不過據(jù)中信期貨表示，最新工業(yè)硅價(jià)格自3月份以來不斷下跌，期貨主力合約價(jià)格最低跌至15000元/噸以下，現(xiàn)貨價(jià)格也逐漸回落，價(jià)格下跌最主要的原因還是在于供應(yīng)壓力較大，而需求卻遲遲沒有出現(xiàn)改善。

其表示，工業(yè)硅價(jià)格在高庫存背景下仍然具有較大壓力，價(jià)格持續(xù)性反彈需要看到供需基本面出現(xiàn)改善，如果云南省減產(chǎn)后供需仍未出現(xiàn)改善，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)弱勢直至新疆地區(qū)減產(chǎn)從而實(shí)現(xiàn)供需再平衡。

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