持續近半年的銀行理財規模縮水之勢，終于剎車止跌，吹響了反攻集結號。

5月13日，證券時報·券商中國記者獨家獲取并匯總的12家理財公司（僅以子公司管理口徑計）的最新存續理財規模顯示，4月末12家公司合計管理規模單月回升近1.2萬億元，12家公司產品規模在4月全數上漲，這也是自去年11月中旬“贖回潮”后，持續將近6個月的規模下降首次止跌回升。

一邊是理財規模快速回升，另一邊則是居民存款的加速縮減。央行5月11日發布的最新數據顯示，4月份住戶存款減少1.2萬億元，與理財回升規模幾乎相當。業內研究人士認為，隨著理財產品凈值回升，居民投資理財意愿逐步恢復，部分存款回流到資本市場、理財市場。

(資料圖)

此外，第一梯隊座次再生變。相較于一季度末股份行理財公司占據前三，已有國有行理財公司憑借自身規模的快速回升，重奪“失地”：中銀理財超越信銀理財，晉升TOP3，而建信理財和工銀理財存續余額也創出不小增量。

“贖回潮”后首次回升，大行理財子重奪第三座次

5月13日，記者獨家獲悉并匯總了六大國有行理財公司，以及招銀、興銀、光大、平安、信銀、浦銀共12家理財公司的4月末存續余額數據，截至上月末，上述公司的管理規模已盡數回升，合計規模超17.2萬億元。其中，4月份單月增幅將近1.2萬億元，暫時止住了去年“贖回潮”以來的跌勢。

根據券商中國記者獨家數據測算，六大國有行理財公司產品規模在4月合計回升了超7700億元。其中農銀理財增幅最大，單月增長超兩千億；工銀理財、中銀理財和建信理財的單月增幅也均超千億元。

放眼整個銀行理財市場，益普標準的數據顯示，4月理財產品存續規模環比增加1.3萬億元至25.6萬億。其中，國有行理財公司、股份行理財公司存續規模4月末分別為8.2萬億和10.5萬億元，分別較3月份增加約7700億和4600億。

伴隨規模快速回血，國有行理財公司正在蓄勢重奪行業第一梯隊“寶座”：中銀理財、建信理財、工銀理財的規模均回暖至1.6萬億以上，其中中銀理財首次進入行業前三，建信理財和工銀理財以微弱的差距分列行業第四、第五，三家大行理財公司規模競相追逐。

兩萬億俱樂部中的招銀理財與興銀理財繼續牢牢占據行業冠、亞軍的座席。曾短暫躋身top3的信銀理財，因4月規模回升幅度不及大行理財公司，退至行業第六。其余多家理財公司的行業地位基本不變。

盡管銀行理財市場正在快速回暖，但由于去年第四季度和今年一季度的規模降幅體量巨大，行業整體的規模修復仍需時日。截至4月末，上述12家理財公司合計規模仍比去年末少了將近7000億元。

固收類顯著“回血”，混合、權益類整體持平

從貨架品類看，帶動4月份銀行理財市場整體規模上漲的頭號“功臣”是固收類產品，現金管理類產品的增幅亦不可小覷。

具體來看，4月份上述12家理財公司固收類產品環比增幅達1.21萬億元，六大國有行理財公司的固收產品合計回升約7900億元；招銀理財固收類回升量居于行業榜首，將近2300億元，除招銀理財外，固收類產品單月增幅超千億的還有農銀、工銀、中銀和建信理財。另外，現金管理產品增幅亦十分顯著，上述12家理財公司單月增長超6800億元。

不過，4月份規模體量較小的混合類和權益類產品的表現持平，并無明顯起色。其中，12家公司混合類產品降至7000億元，單月縮減逾200億元，降幅有所減緩；權益類產品的規模變化較小，但較上月縮減2.5億元，合計規模287.2億元。

從4月份整個銀行理財市場數據來看，普益標準數據顯示，現金管理類理財4月環比增加約6900億元，固收類環比增長約5800億元。而混合類和權益類產品仍在縮減，4月分別環比減少約250億元和18億元。

破凈率延續下行，債市回暖后增配創新高

需要指出的是，銀行理財市場規模迎來回升的“拐點”，其背后主要源于理財產品收益率持續改善，破凈率延續下行的趨勢。另一方面，銀行存款利率下行也造成更多存款“搬家”。

央行日前披露的金融數據顯示，4月份住戶存款減少1.2萬億元，央行一季度城鎮儲戶問卷調查也顯示，傾向于“更多儲蓄”的居民比上季度減少3.8個百分點；傾向于“更多投資”的居民比上季度增加3.3個百分點。

招聯金融首席研究員董希淼認為，這與一段時間來存款利率不斷下行有關。同時，他認為，隨著資本市場穩定、理財產品凈值回升，居民投資理財意愿逐步恢復，部分存款回流到資本市場、理財市場。

安信證券池光勝團隊研報顯示，4月整體破凈率延續下行趨勢，農商行、城商理財子、合資理財子均明顯下降；4月理財產品破凈率延續年初以來的持續下降趨勢，理財產品破凈數量基本恢復至去年10月以前的中位水平。

銀行理財市場的回暖主要源自于今年以來債市表現的持續改善。在經濟回暖、流動性合理充裕下，今年一季度債券市場表現較好。以國債期貨主力合約來看，2年、5年和10年期國債期貨均走出一輪上漲行情。

進入4月后，債市進一步回暖。安信證券研報顯示，4月理財對于債券現券凈買入規模創2020年以來新高，凈買入額大幅增加至約4058億元。其中，銀行理財對利率債、信用債的凈買入額分別為798.5億、3259.6億元。

另外，今年一季度，銀行理財還在加倉權益類資產。據部分理財公司權益類和混合類理財產品一季報，多只產品的權益類資產倉位較去年末提升，增配資產包括股票和股票型基金。

例如，招銀理財“招卓消費精選1號”一季末穿透后權益類投資比例較去年末增長0.9個百分點至87.56%；光大理財“陽光紅300紅利增強”一季末權益類持倉占比較去年末提升1.87百分點至92.08%；貝萊德建信“貝安心2032養老理財產品1期”穿透后權益類資產比例達32.43%，較去年末提升1.13個百分點。

本文來源：券商中國 (ID:quanshangcn)，原文標題：《獨家 |?單月猛增1.2萬億，12家理財公司集體錄得凈流入！大行再入第一梯隊》

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞：