5月24日美股盤前，小米公布了2023年第一季度業(yè)績報告，財報數(shù)據(jù)顯示，一季度小米營收595億元人民幣，同比下滑18.9％；凈利潤42億元人民幣，大幅超出預(yù)估的25.4億元。

毛利率創(chuàng)歷史新高，為19.5％；全球手機(jī)出貨量排名保持在第三位，市占率為11.3%。

(資料圖)

隨后，小米召開了2023年第一季度財報電話會，小米集團(tuán)總裁盧偉冰與CFO林世偉參加了本次電話會。

1、高端化產(chǎn)品提升毛利率

問題：從23年第一季度的整體的數(shù)據(jù)來看，手機(jī)行業(yè)的需求復(fù)蘇依然面臨著壓力的，而且各個手機(jī)廠商也受到了不同程度的影響。小米集團(tuán)第一季度的收入雖然下滑，但是利潤出現(xiàn)了大幅的上升，那么請問一下管理層業(yè)績改善的背后原因是什么？以及如何看待小米集團(tuán)接下來的業(yè)績表現(xiàn)？

回答：第一季度我們的收入同比確實有一些下降，主要是由于全球大盤的下降，以及我們在印度市場面臨的挑戰(zhàn)，但是大家已經(jīng)看到我們在利潤方面大幅提升，我想主要有幾個方面的措施。

第一個就是我們的毛利率在提高達(dá)到了近五六個季度以來的高點，主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，我們的中高端產(chǎn)品的比例，尤其在中國使用的比例越來越高。小米在高端手機(jī)規(guī)模，已經(jīng)跟相應(yīng)的友商拉開了一些差距，我們的規(guī)模有了很大的提升，規(guī)模效應(yīng)開始顯現(xiàn)出來。

第二個是我們的費用，也就是我們談到的降本增效，我覺得已經(jīng)在開始發(fā)揮作用。

第三個是業(yè)務(wù)的多元化所帶來的對抵御單一市場的風(fēng)險，我覺得我們在經(jīng)營方面有一些這樣的改善。

我們凈利潤是32個億，環(huán)比漲了121.3%，所以看到利潤明顯增長。如果把新業(yè)務(wù)費用的11個億剔除的話，核心業(yè)務(wù)利潤的同比跟環(huán)比會更明顯。

展望未來，我們會繼續(xù)保持今年的經(jīng)營理念，繼續(xù)去重視盈利以及的規(guī)模，但同時我們也會繼續(xù)增加我研發(fā)投入，以增加我們長期的競爭力。

2、今年將是小米新零售非常有收獲的一年

問題：隨著經(jīng)濟(jì)放開，線下消費是逐漸復(fù)蘇的，小米線下門店經(jīng)營情況如何？有沒有手機(jī)空調(diào)等品類的促銷措施，如何提升門店效率？

回答：今年的話我們主要來是做商店的整合目標(biāo)，提高門店的效率，再加上在高端化的價值之下，應(yīng)該來說過去的一季度，我們門店的GMV也是創(chuàng)過去幾個季度新高。

今年我們有幾個措施，第一個就是讓我們的合作伙伴是想實現(xiàn)更加規(guī)模化的經(jīng)營。通過門店整合之后，讓它有更多的門店，這樣規(guī)模效應(yīng)會更好。

第二個是持續(xù)把原來的一些提效措施不斷深化，例如運(yùn)營商業(yè)務(wù)的進(jìn)諫。對于我們的線上，同時我們還會促進(jìn)像一些服務(wù)類的業(yè)務(wù)在這邊來落地，這些其實對門店的經(jīng)營比較大的好處。

第三個是持續(xù)不斷地推進(jìn)高端化，高端化對門店的整個盈利的改善非常大。其實，今年我們在大家電方面，我們也有了非常好的進(jìn)展。尤其從4月份開始，空調(diào)業(yè)務(wù)已經(jīng)起來，五六月份應(yīng)該會是空調(diào)旺季。

這些都會對我們門店的整個經(jīng)營或者產(chǎn)生有非常好的影響，來促進(jìn)客流，促進(jìn)連帶，促進(jìn)用戶忠誠度。所以我相信，今年應(yīng)該是小米新零售非常有收獲的一年。

3、一季度基本解決降庫存問題

問題：小米13的具體銷售情況請介紹一下。去年咱們進(jìn)入去庫存，去庫存周期是什么樣的？現(xiàn)在工業(yè)產(chǎn)品下跌之后，是否選擇退貨？

回答：小米13首銷是小米4s的兩倍，我們還是會比較激進(jìn)的去備貨。小米13產(chǎn)品的整個市場的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們的預(yù)期，不是遠(yuǎn)超預(yù)期，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我們的預(yù)期。

為什么熱銷，有這么高的反響度？我覺得在于以下幾點：第一個就是在技術(shù)方面的投入，大家可以看到今年雖然說每一家都發(fā)布了所謂的影像旗艦的這樣一些產(chǎn)品，但是真正的從影像的理念、技術(shù)的積累，用戶體驗等方面，小米已經(jīng)把對手都甩到了后面去了，這是我們這么多年的技術(shù)積累以及用戶洞察的結(jié)果。

第二個是跟各個全球領(lǐng)先的合作伙伴的積累，大部分的技術(shù)都是我們聯(lián)合研發(fā)的，所以需要三年左右的一個技術(shù)的提前期。其實即便對手知道我們要做這個事情，其實他們想去跟的話實際上是跟不動的，因為他也需要三年左右的技術(shù)規(guī)劃期等等。

第三個就是我們?nèi)ツ甑男∶證S系列，小米 Mixfold系列，今年年初去年年底的小米13，以及這次小米13r推出，我們在旗艦方面的表現(xiàn)是非常穩(wěn)健的，說明我們已經(jīng)掌握了做高端產(chǎn)品的方法論，未來會繼續(xù)發(fā)布高端旗艦產(chǎn)品。

第二個我談一下庫存和備貨的情況，這個季度我們的庫存處于非常健康的水位，是過去五個季度以來一個低點，并且比去年低了不少，去年我就說今年一定是要把庫存給降下來，我們在一季度基本上解決完了。

整體來講，供應(yīng)鏈還處于一個成本下行的趨勢，未來成本的下降有非常大的利好，會不會備貨的話，我們會根據(jù)不同器件的需要采用不同的備貨策略。

4、造車進(jìn)展良好?AI技術(shù)賦能業(yè)務(wù)發(fā)展

問題：財報當(dāng)中顯示公司的整體研發(fā)支出在不斷的增長，目前小米布局了不少新業(yè)務(wù)，想了解一下目前小米在造車上有哪些新進(jìn)展，此外小米在大模型方面有沒有一些新的突破和消息？

回答：首先談一下造車的進(jìn)展。目前進(jìn)展還是非常好的，所以還是按照原來的計劃在明年上半年上市。

那么第二個就是大家特別關(guān)心的基于猜測小米在AI方面的一些投入，小米在AI方面的投入還是比較早，比如我們的小愛音箱。

得益于小米在AI方面的投入，我們自動駕駛的團(tuán)隊，它的人員和能力基本來自于我們原來的AI團(tuán)隊，所以說我們具備能力的時候，去做一個新業(yè)務(wù)的時候，可以快速的啟動。

目前的話，我們的人員一共超過了1200多人，在AI方面的投入，包括AI實驗室、小愛同學(xué)，包括我們的相機(jī)以及自動駕駛等等。

我們內(nèi)部的管理層也做了非常多的討論，我們還是有一個幾個決策和認(rèn)知，一個就是我們不會像OPPO那樣去做通用大模型，我覺得這還是一個結(jié)論，但是小米會積極去擁抱它。

然后想說我們怎么來去做它。未來誰擁有用戶，誰擁有數(shù)據(jù)，誰擁有用戶的使用場景，誰可能就會占據(jù)一個比較好的優(yōu)勢。

我覺得大模型方面第一個是要深度結(jié)合結(jié)合業(yè)務(wù)，與業(yè)務(wù)去做協(xié)同。例如我們跟小愛結(jié)合，讓我們的產(chǎn)品、服務(wù)更加智能。

另外一個用這AI的技術(shù)來提升我們內(nèi)部的效率，提升我們的整個的商業(yè)的效率。所以這是我們在這方面的這樣的一些基本的思考。我們也相信我覺得小米的話就要做的好，擁抱的好，我相信我們在這方面的話，我覺得我們還是處于一個比較好的位置。行業(yè)里面的所有做模型的公司，也可能有機(jī)會投資一兩家的公司，所以我們都一直在看這個機(jī)會。

5、毛利率提高的趨勢能否保持?

問題：小米實施規(guī)模和利潤并重的新經(jīng)營策略之后，毛利率是不斷提高的一個趨勢，這種趨勢是能否去保持？再一個就是說現(xiàn)在行業(yè)國產(chǎn)手機(jī)行業(yè)競爭比較激烈，對毛利手機(jī)毛利率產(chǎn)生哪些影響？

還有運(yùn)營費用下降得很明顯是有哪些原因？再加上本季度手機(jī)ASP同比下跌，但是環(huán)比是上漲這些原因又有哪些？

回答：第一個問題是我們的毛利率，第一剛才我也說了一兩個原因，首先是我們的高端手機(jī)占比進(jìn)一步提升，對毛利率是有幫助的。國內(nèi)我們的高端手機(jī)的占比可能已經(jīng)在出貨量25%以上，這是一個非常健康的模式。

其次，原材料成本下降也優(yōu)化了成本的結(jié)構(gòu)。第三，去年我們受到一些外來的因素的影響，包括匯率的波動，今年這些因素慢慢減少。還有去年庫存一直在增加，如今下降也會對毛利率有一定的影響。

此外，大家電的毛利率進(jìn)一步提升，也幫助提升IoT毛利率。

第二個問題就是對毛利率的展望。去年困擾一些毛利率的因素，今年應(yīng)該會得到很大的改善。整體來說2023年的毛利率是有幫助，剛才說光成本下降。也對我們的成本結(jié)構(gòu)是有幫助，所以今年整體的毛利率還是比較樂觀的。

還有得益于我們的策略，怎么去把我們高毛利率產(chǎn)品的比例進(jìn)一步提升，把一些低毛利的產(chǎn)品減掉，這個是今年的經(jīng)營的重點

第三個問題你問到費用的問題，第一季度核心業(yè)務(wù)費用同比下降了14%，今后我們的運(yùn)營會更精細(xì)化。

同時，我們的銷售成本也有所減少。但我們不會放棄研發(fā)，研發(fā)投入還是會持續(xù)。所以的話我覺得就是說費用下降的原因可能是在繼續(xù)投資的底下，我們把其他的費用看得更緊。

你最后的問題是問我們手機(jī)的ASP同比下跌。環(huán)比上漲的原因我覺得幾個。

第一個是海外市場一個季度還是一直在清庫存，這個是最主要的原因。還有就是說我們海外高端手機(jī)，比如說小米13今年晚了兩個月發(fā)布等等，這是同比下降的一個原因。

環(huán)比上漲這個很簡單，小米13在年初推出的時候還是受到很多用戶的歡迎。在高端占比持續(xù)提升的情況下，對我們整體的ASP環(huán)比上升是有幫助的。

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