本周多家券商策略分析師認(rèn)為，多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，A股底部漸近。

(相關(guān)資料圖)

中信建投策略陳果團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場可能形成復(fù)合底部。歷史經(jīng)驗(yàn)和基本面均提示當(dāng)前市場已進(jìn)入底部，進(jìn)一步下行空間較小，6月困境反轉(zhuǎn)可能到來。市場已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，但受制于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與海外擔(dān)憂止跌回升難以一蹴而就，構(gòu)筑“U型”或“W型”的復(fù)合底部可能性較大。

中金策略認(rèn)為，從多項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，A股初步顯現(xiàn)偏底部特征。

包括：1）滬深300指數(shù)前向市盈率重新回到10X(歷史均值為11.5X-12.5X)，處于歷史偏低位，股權(quán)風(fēng)險溢價上升至均值上方0.8倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置，表明當(dāng)前投資者風(fēng)險偏好較低；

2）結(jié)合經(jīng)濟(jì)預(yù)期變化，十年期國債利率跌至2.69%，已接近去年10月底股市階段底部時期位置（2022年10月31日低至2.64%）；

3）近期兩市日成交額跌至8000億元以下，按自由流通市值對應(yīng)換手率跌至2%以下，已進(jìn)入A股歷史換手率偏底部區(qū)域（1%-2%）；

4）近期新基金發(fā)行遇冷，IPO也再度出現(xiàn)破發(fā)，以上往往也是A股歷史常見的一些偏底部特征。

歷史上第一波上漲后，通常回吐前期漲幅的0.5-0.7，對比而言，這次萬得全A和滬深300調(diào)整已較顯著。

海通策略荀玉根團(tuán)隊(duì)復(fù)盤發(fā)現(xiàn)，歷次熊市見底后第一波上漲行情走完，市場往往會獲利回吐，背后的原因是基本面還不夠扎實(shí)。歷次回吐過程中上證指數(shù)平均下跌46天（剔除2019年），上證指數(shù)、滬深300、萬得全A、創(chuàng)業(yè)板指平均回撤13%左右、回吐前期上漲行情0.5-0.7左右的漲幅。這次上證指數(shù)調(diào)整幅度不及歷史，但滬深300、創(chuàng)業(yè)板指的調(diào)整已經(jīng)顯著。

而在看好的方向上，人工智能、半導(dǎo)體、中特估、順周期等皆有以及。人工智能的反彈似乎更值得期待，如中銀策略王君團(tuán)隊(duì)提及，AI主線或已率先企穩(wěn)。

興證策略張啟堯團(tuán)隊(duì)也統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”內(nèi)部的交易擁擠度已顯著回落，其中多數(shù)細(xì)分方向擁擠度壓力已回落至低位，來自交易擁擠的風(fēng)險已顯著化解。

更多A股券商策略觀點(diǎn)如下：

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