在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型過程中堅(jiān)持全棧自研數(shù)年的德國大眾汽車集團(tuán)，如今妥協(xié)尋求合作并在中國找到了兩大盟友：上汽集團(tuán)、小鵬汽車。

這不論對大眾集團(tuán)，還是對中國車企來說都是歷史性的一刻。

(資料圖片)

7月26日晚，大眾汽車集團(tuán)官宣，旗下大眾品牌和奧迪品牌將分別與中國車企小鵬汽車、上汽集團(tuán)合作研發(fā)純電動(dòng)車型。前者合作車型面向中國中型車市場，合作車型預(yù)計(jì)2026年推出；后者合作車型面向在中國從未覆蓋過的高端細(xì)分市場。

大眾汽車集團(tuán)中國區(qū)業(yè)務(wù)管理董事貝瑞德強(qiáng)調(diào)，與上汽集團(tuán)和小鵬汽車合作的新車型將不會取代大眾汽車和奧迪兩個(gè)品牌的現(xiàn)有車型。

此外，大眾集團(tuán)決定向小鵬汽車投資約7億美元（約合人民幣50億元），并將以每股美國存托憑證（ADR）15美元的價(jià)格收購小鵬汽車4.99%的股份，交易達(dá)成后，大眾將在小鵬汽車董事會中占有一個(gè)觀察員席位。

該消息一出，小鵬汽車當(dāng)日美股股價(jià)一度漲超40%，為今年最高漲幅。截至美東時(shí)間7月26日美股收盤，小鵬汽車美股股價(jià)收高26.69%，報(bào)收27.2億美元/股。7月27日，小鵬汽車港股開盤后一度飆漲近30%。

大眾汽車集團(tuán)中國區(qū)業(yè)務(wù)管理董事貝瑞德和小鵬汽車CEO何小鵬在當(dāng)晚曬出了與對方的合照。貝瑞德稱，“在過去的幾個(gè)月里，我與何小鵬董事長以及小鵬汽車團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了高度互信的交流。”

何小鵬的照片配文也暗指與大眾集團(tuán)的交流早已開始。有網(wǎng)傳信息稱，小鵬汽車與大眾集團(tuán)在去年下半年就已經(jīng)開始接觸。

“1月份我們就猜會有戰(zhàn)略投資進(jìn)來，只不過沒想到是大眾。”一位接近小鵬的人士告訴《深網(wǎng)》，今年小鵬汽車一直在為外部戰(zhàn)略投資留余地，“小鵬是值得投資的整車標(biāo)的。”

花旗認(rèn)為，大眾汽車的入股對小鵬而言是一個(gè)非常利好的消息，“來自大眾與高級輔助駕駛系統(tǒng)軟件相關(guān)的收入有可能會為小鵬帶來相對較高的毛利率。”未來預(yù)計(jì)小鵬G9的軟件和XNGP智能輔助駕駛系統(tǒng)可能會開放給大眾。雙方還可能共同開發(fā)下一代電動(dòng)汽車平臺和軟件，并進(jìn)一步豐富供應(yīng)鏈。

大眾與小鵬汽車的合作，從目前看來無疑是雙贏。大眾能借此機(jī)會補(bǔ)齊智能化短板，小鵬汽車獲得了真金白銀的現(xiàn)金支持，其智能化能力也得到蓋章認(rèn)可，二者合作或?qū)⑻顺鲆粭l與以往不同的、新型中外合資路線。

小鵬汽車：用技術(shù)換市場

對小鵬汽車來說，這場合作無疑是一場挽救品牌口碑的“及時(shí)雨”。

在經(jīng)歷P5、G9連續(xù)兩款新品定位失誤后，小鵬汽車銷量與品牌影響力急轉(zhuǎn)直下。從2022年8月開始，小鵬汽車月銷量跌破萬輛。截至今年6月，在理想汽車月銷超3萬輛時(shí)仍未能恢復(fù)至月銷萬輛。曾經(jīng)登頂國內(nèi)造車新勢力年銷量排行的小鵬如今在頭部梯隊(duì)銷量墊底，總市值不及理想汽車的一半。

今年剛推出的新款五座轎跑SUV G6，從市場反饋來看，小鵬G6的產(chǎn)品力與定價(jià)策略無疑是成功的，但在特斯拉與比亞迪的巨壓下，業(yè)內(nèi)普遍擔(dān)心G6會出現(xiàn)后勁不足的現(xiàn)象。

而此次與大眾集團(tuán)合作，小鵬汽車不僅能靠大眾打開全球影響力，在商業(yè)模式上也將有新的收入模式。

大眾集團(tuán)對小鵬汽車的投資并非是短期的財(cái)務(wù)投資，而是帶有長期合作意愿的戰(zhàn)略投資。據(jù)東吳證券分析，小鵬汽車在2024年或?qū)榇蟊娂瘓F(tuán)貢獻(xiàn)技術(shù)收入服務(wù)，后續(xù)費(fèi)用或與新車型的銷量相關(guān)。另外，小鵬汽車輔助駕駛及其供應(yīng)鏈與大眾深度合作后，后續(xù)也將打開規(guī)模效應(yīng)的空間。

換言之，小鵬汽車未來將有部分收入來自于“用技術(shù)換市場”，或?qū)⑾扔谄渌燔囆聞萘?shí)現(xiàn)“軟件創(chuàng)收”。

另外東吳證券認(rèn)為，該合作從長期來看有助于推進(jìn)小鵬汽車的全球化進(jìn)程，“小鵬汽車有望吸收大眾供應(yīng)鏈優(yōu)勢能力，帶動(dòng)原有大眾供應(yīng)鏈一起成長；并助力于改善自身原有供應(yīng) 鏈管理體系。”

基于與大眾合作及軟件創(chuàng)收的考慮，東吳證券上調(diào)了小鵬汽車2024年至2025年的營收預(yù)期540億元、770億元（原為512.2億元、746億元）。

“考慮智駕算法能力領(lǐng)先以及長期軟件供應(yīng)持續(xù)收費(fèi)，我們認(rèn)為公司（小鵬）應(yīng)該享受更高估值。“東吳證券對比特斯拉PS，給予小鵬汽車2024年5X目標(biāo)PS，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)170.25港幣。

大眾集團(tuán)：投入上百億，始終做不好軟件

大眾集團(tuán)在電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型之初一直想將智能電動(dòng)車的靈魂即智能化軟件握在自己手里。

畢竟作為全球數(shù)一數(shù)二的汽車集團(tuán)，每年盈利超千億元，現(xiàn)金流近千億元，大眾集團(tuán)有錢、有覆蓋全球的銷售網(wǎng)絡(luò)、有最廣泛的受眾、還有對汽車行業(yè)最深刻的理解。在大眾集團(tuán)的設(shè)想中，只要招到一批智能化方面最優(yōu)秀的人，不愁做不出好軟件。

早在2019年，大眾集團(tuán)曾在“Planning Round 68”規(guī)劃中提出智能化的五年規(guī)劃，在2020年至2024年間，在混合動(dòng)力、電動(dòng)出行和數(shù)字化領(lǐng)域投資600億歐元。在前大眾集團(tuán)CEO迪斯力推下成立的獨(dú)立軟件公司CARIAD更是被寄予厚望，中央計(jì)算平臺、操作系統(tǒng)、全棧自研功能等重要軟件項(xiàng)目都交給了CARIAD。

大眾集團(tuán)原本計(jì)劃，到2025年將集結(jié)5000多名數(shù)字化專家，其自主開發(fā)的軟件比例將從不足10％提高到至少60％，集團(tuán)旗下所有車型都將搭載統(tǒng)一的“vw.os”車輛操作系統(tǒng)和大眾汽車云。

然而事與愿違。重金打造的軟件團(tuán)隊(duì)，卻成了拖累大眾電動(dòng)化轉(zhuǎn)型節(jié)奏的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>

大眾汽車品牌強(qiáng)推的純電系列-大眾ID.系列，先是因軟件問題延遲交付，交付后又因車機(jī)黑屏等問題飽受詬病，品牌形象受損；保時(shí)捷、奧迪等高端品牌，更是因軟件開發(fā)遲緩，導(dǎo)致款車型延遲上市。近兩年CARIAD累計(jì)虧損高達(dá)34億歐元（約合人民幣270億元）。

大眾可以選擇繼續(xù)試錯(cuò)探索自研，但市場留給大眾汽車的時(shí)間不多了。

從銷量上來看，大眾汽車今年一季度全球純電銷量達(dá)14.1萬輛，其中美國和歐洲市場同比增長高達(dá)99%、68%，而中國市場卻同比下降了25.4%，僅賣出2.15萬輛。

比亞迪今年一季度在中國的銷量為44萬輛，為大眾的20倍還多，全球銷量為大眾的近4倍。

掉頭尋找盟友，快速補(bǔ)齊智能化短板，對大眾汽車而言無疑是個(gè)再明智不過的選擇。

貝瑞德在微博中稱，大眾不僅通過CARIAD和大眾汽車（中國）科技有限公司（VCTC）強(qiáng)化自身研發(fā)能力，也與地平線、中科創(chuàng)達(dá)和國軒高科等本土科技企業(yè)建立了合作伙伴關(guān)系。“與小鵬汽車和上汽集團(tuán)達(dá)成新的合作關(guān)系，在中國聯(lián)合開發(fā)下一代智能網(wǎng)聯(lián)汽車，自然是水到渠成。”

言下之意，大眾汽車并沒有放棄自研，而是選擇了自研和與智能化強(qiáng)勢企業(yè)合作兩條腿走路的方式。

大眾汽車重注安徽合肥

根據(jù)大眾集團(tuán)與小鵬汽車的協(xié)議，雙方合作的新款純電動(dòng)汽車將在大眾位于合肥的新開發(fā)、創(chuàng)新和采購中心生產(chǎn)，并以大眾品牌在中國銷售。

大眾在合肥的這個(gè)新中心不是合資公司，而是德國大眾集團(tuán)100%控股的全資子公司。今年5月31日，項(xiàng)目名為100%TechCo的大眾集團(tuán)全資子公司落戶合肥，大眾集團(tuán)計(jì)劃向其投資約10億歐元（約合人民幣80億元），該中心預(yù)計(jì)在2024年投入運(yùn)營。

大眾與安徽合肥的合作要追溯至2017年，當(dāng)時(shí)大眾集團(tuán)與江淮汽車集團(tuán)合資組建了在中國的第一家專注于新能源汽車的合資企業(yè)。2020年12月，大眾集團(tuán)增持江淮大眾股份至75%，并接管企業(yè)管理權(quán)，合資企業(yè)正式更名為大眾汽車（安徽）有限公司（以下簡稱“大眾安徽”）。

“現(xiàn)在在管理上看不到任何合資公司另一方江淮的影子，大眾已經(jīng)完全掌握了大眾安徽。”一位大眾安徽人士告訴《深網(wǎng)》，明年大眾會將大眾安徽的研發(fā)和采購放進(jìn)100%TechCo這家狼堡直管的全資子公司中。大眾安徽主要承擔(dān)生產(chǎn)職能。

在去年年底，大眾汽車在合肥建成了在華第三家MEB工廠，首款車型計(jì)劃于2023年下半年投產(chǎn)。

大眾集團(tuán)CEO奧博穆（Oliver Blume）稱，100%TechCo可以增加中國區(qū)的自主權(quán)并加快在中國的發(fā)展速度，“貝瑞德作為大眾汽車集團(tuán)的管理董事會成員專門負(fù)責(zé)中國市場，他可以直接做出很多決策，并加速相關(guān)流程。”

“對中國市場的深入不僅僅體現(xiàn)在我們將100%TechCo設(shè)立在中國，我們必須更懂中國，更了解中國消費(fèi)者。我們預(yù)計(jì)100%TechCo團(tuán)隊(duì)未來將有超過80%的中國研發(fā)人員。”奧博穆稱。根據(jù)公開信息，100%TechCo團(tuán)隊(duì)將包括超2000名采購及研發(fā)領(lǐng)域的專家。

在貝瑞德看來，在智能汽車時(shí)代，產(chǎn)品必須以更快的速度迭代發(fā)展，而100%TechCo可以讓研發(fā)周期縮短約30%。

對于大眾汽車集團(tuán)而言，這家100%TechCo公司的戰(zhàn)略意義毫無疑問遠(yuǎn)超與一汽、上汽的合資公司，值得重注。

今年5月28日，大眾集團(tuán)宣布將在安徽合肥投資231億元，其中生產(chǎn)基地（一期）與研發(fā)中心固定資產(chǎn)投資總額141億元，車型上市前研總投入約90.5億元。

大眾牽手小鵬汽車，無疑為中外合資打開了新商業(yè)模式的想象空間，而隨著大眾中國第三極的崛起，未來中國汽車城市格局也許將徹底發(fā)生轉(zhuǎn)變，合肥市有望穩(wěn)坐中國汽車城第一把交椅。

本文作者：程瀟熠，來源：深網(wǎng)，原文標(biāo)題：《中國汽車歷史時(shí)刻：大眾入股小鵬，最大贏家竟是合肥？｜ 深網(wǎng)》

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