越是優等生，越會迫不及待的交出自己的成績單。

作為國內一線造車新勢力的龍頭，理想8月8日率先公布自家二季度業績。

理想當季營業收入達到了286.5億元，同比增長228.1%，環比增長52.5%；凈利潤23.1億元，連續三個季度繼續維持正數，去年同期為-6.18億元；汽車毛利率重回20%以上，達到21%，環比增長1.2個百分點；經營活動現金流達到111.1億元，同比增長8.8倍。曾經蔚小理同臺競技，但目前理想先人一步，在銷量和盈利都占據了優勢。

(資料圖)

同樣面對特斯拉發起的新能源汽車價格戰，利用產品客群差異化定位和增程式技術，受到市場青睞的理想選擇不降價扛住了壓力。

二季度，理想的營收、利潤、銷量均創新高。在整個上半年，理想銷量直線上升，凈利潤水平也持續增長。

顯然，在今年新能源汽車市場的慘烈競爭中，理想已從中脫穎而出。

1、高銷量給的不僅是底氣，還有未來展望

今年上半年，國內能保持萬輛以上銷量，且持續維持高度同環比正增長的新能源車企，除了比亞迪，就是理想。

月銷量從1月的1.5萬輛一路攀升到7月的3.4萬輛，理想完成了市場的一個壯舉。尤其是整個二季度，一共銷售8.65萬輛車，大幅超預理想此前給出的7.6萬輛-8.1萬輛的二季度交付量指引。

李想在微博中說，產能瓶頸是我們本季度不能解決的問題，這意味著理想銷量仍有進一步上升空間。根據理想對今年三季度銷量指引看，預計三季度交付量為10萬輛至10.3萬輛，同比增長277%至288.3%。考慮到7月銷量已經達到3.4萬輛，這意味著理想在8、9兩月的月均銷量至少會繼續維持在3萬輛以上。

理想正一步一個腳印邁過月銷超3萬輛的車企門檻。

理想產品的高銷量為理想帶來的不僅僅是底氣，還有未來展望。理想的增程式車型L7、L8和L9已經為理想打下了較為牢固的基本盤，實現了車型增長迅速轉為銷量增長的進展。

但理想的產品版圖顯然不僅僅局限于增程式。

在基本盤穩固之后，理想開始涉足純電車型，進一步完善理想品牌的產品結構。目前，理想已經推出了800V超充純電解決方案，為純電動車型的補能先做好準備。

今年四季度，理想將推出首個5C純電超級旗艦車型理想MEGA，開辟增程式產品外的第二戰場，打開第二增長曲線。

屆時，理想也將真正與其他新能源車企正面剛產品。

2、理想進入真正賺錢時代

2020年四季度，理想首次實現凈利潤轉正，達到1.08億元，彼時由于不具備持續性，所以不能確定理想邁過盈虧平衡。

但是今年，理想凈利潤轉正常態化有了堅實基礎，那就是月銷量持續突破3萬。

繼去年四季度凈利潤達到2.65億元以后，理想的凈利潤水平保持著高速增長，在最新的二季度達到23.1億元，與去年同期的-6.18億元的表現反差巨大。直觀來看，理想的凈利潤水平跟隨銷量同步增長，單車利潤從去年四季度的0.57萬元，一路提升至今年一季度的1.77萬元，二季度的2.67萬元。

從毛利率角度來看，即便特斯拉引發了中國新能源車市場的價格大戰，理想的毛利率也僅僅下滑了一個季度，二季度毛利率就重回到21%，環比增長1.2個百分點。

另外，理想的現金流今年也處在持續高增長。二季度，理想的經營活動現金流達到111.1億元，同比增長8.8倍，環比增長42.8%。

3、費用依舊高增長，但不是大問題

此前，理想單憑一款理想ONE車型打天下，整體研發投入相較其他造車新勢力偏低。

但隨著增程式新車型上市、投入純電動車型研發、開發智能駕駛系統，推出超充解決方案，理想研發費用也出現階梯式增長。

二季度，理想研發費用達到24.3億元，同比增長58.4%，環比增長31%。研發費用增長與未來產品布局和現有銷量相匹配。目前，理想仍將國內市場作為重心。因此，為了擴大產品在國內城市覆蓋率，增強銷售網絡的渠道，并提高品牌影響力，理想的銷售和管理費用也出現較大增長。

截止二季度，理想的銷售、一般和管理費用達到23.1億元，同比增長74.3%，環比增長40.4%。但費用花出去的效果也是顯著的，截止今年7月底，理想在全國擁有337家零售中心，環比一季度增加了36家，共覆蓋128個城市，環比增加2座；售后維修中心及授權鈑噴中心323家，覆蓋222個城市。

理想無疑給市場交出一份滿意的答卷。作為造車新勢力中率先踏入賺錢門檻的公司，給其他企業做出了模板。

但理想的另一個挑戰或許才剛剛開始。

究竟理想能不能憑借在增程式汽車積累的人氣、口碑，在純電車產品中繼續保持優勢，市場更加期待理想4季度將推出的純電動mega品牌帶給我們答案。

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關鍵詞：