雷達財經鴻途出品 文|孟帥 編|深海

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5月8日，嘉行傳媒的當家花旦楊冪與公司官宣解約，隨后相關話題引爆微博熱搜。

值得注意的是，雖然楊冪與嘉行宣告“分手”，但楊冪目前仍持有嘉行傳媒15.19%的股份，是公司的第三大股東。

雷達財經梳理發現，在與嘉行傳媒建立合作之前，楊冪曾先后簽約榮信達、香港美亞娛樂、歡瑞世紀。而楊冪自立門戶創辦的嘉行傳媒的兩外兩位合伙人——曾嘉、趙若堯，也都在前述幾家公司有過就職經歷。

作為當紅花旦和明星經紀人搭伙組建的公司，嘉行傳媒曾借殼登陸新三板，并曾先后獲得尚世影業、完美世界的青睞。不過，2018年5月，嘉行傳媒已在新三板終止掛牌。

業內人士分析認為，此番楊冪出走或給嘉行帶來較大影響。回顧過往的成績，影視藝人經紀和影視制作作為兩大王牌業務的嘉行傳媒，此前許多項目都離不開楊冪的貢獻，楊冪出走后嘉行僅靠迪麗熱巴很難復制此前的輝煌。此外，嘉行的另一個業務板塊偶像經濟，并未展現出太多過人的優勢，而國內偶像經濟的不完善也讓嘉行傳媒前途未卜。

楊冪嘉行“分手不分家”

5月8日午后，當紅85花、如今娛樂圈的頂流女星楊冪在微博留下了這樣一條博文，“共有從前，各有未來”，借此向外界官宣了自己同嘉行傳媒解約的消息。

幾乎同一時間，楊冪前經紀公司嘉行傳媒也在微博官宣了這一消息，“十幾年風雨同舟，共同成長，感恩感謝。祝未來一切順利，珍重安好。”

伴隨著雙方合作結束的消息，楊冪更換了本人沿用十多年的微博頭像，并將工作室的微博名字由“嘉行楊冪工作室”改為“楊冪工作室”，去掉了其中的“嘉行”二字。

而在嘉行傳媒的官網上，楊冪已從網頁陳列的演員名單中“消失”。甚至有網友發現，嘉行傳媒此前發布的2021年、2022年年終總結的相關微博中，也已刪除楊冪的照片。

事實上，早在雙方官宣各自開啟全新征程的消息之前，外界就早已流出楊冪將和嘉行解約的傳聞。今年2月，楊冪工作室發布的一封聲明，下方的落款顯示為上海楊冪影視文化工作室，而非嘉行傳媒。一時間，楊冪與嘉行“分手”的消息甚囂塵上。

直到此次楊冪與嘉行傳媒同時官宣，傳言許久的消息終于落槌。有趣的是，隨著此次解約消息的公布，楊冪2016年發布的一條微博也引來不少網友“挖墳”。2016年5月7日，楊冪在微博發文，“明天是個神奇的日子”，而楊冪微博所指的明天（即5月8日），剛好與官宣解約的日子為同一天。“楊冪解約和七年前發的微博呼應上了”的話題，隨之吸引來了超過6.8億次的閱讀。

雷達財經注意到，盡管楊冪與嘉行傳媒的合作就此告一段落，但楊冪目前仍持有嘉行傳媒的股份。天眼查顯示，楊冪目前是西安嘉行影視傳媒股份有限公司（以下簡稱“嘉行傳媒”）的第三大股東，持有公司15.19%的股份，持股比例僅次于曾嘉的45.56%和趙若堯的20.25%。

除了在嘉行傳媒擔任股東外，楊冪還在另外10家公司持有股份。其中目前有4家公司已經注銷，包括西藏嘉行四方投資管理合伙企業（有限合伙）、上海慈爵影視文化工作室、上海芯璇文化傳媒中心、上海楊冪文化交流中心。

經營狀態為存續或開業的公司中，則包括楊冪100%全資持股的上海楊冪影視文化工作室、東陽橫店楊冪影視工作室、上海楊冪文化傳媒中心，楊冪持股99%的海南慈爵文化傳播合伙企業（有限合伙），楊冪持股25%并擔任監事的北京世嘉華林文化傳播有限責任公司，以及楊冪持股16.88%的海南悅意商務服務合伙企業（有限合伙）。

嘉行傳媒的資本之旅

如今在娛樂圈混得風生水起的楊冪，其實可以算得上是一名童星。早在4歲時，楊冪便已參演自己的首部電視劇。彼時，在參加小演員培訓班的楊冪被陳家林導演的《唐明皇》劇組相中，成功出演劇中的咸宜公主一角。

僅僅一年之后，楊冪又在周星馳主演的電影《武狀元蘇乞兒》中露臉。此后，年紀輕輕的楊冪又與“美猴王”六小齡童合作，出演了戲曲題材的兒童劇《猴娃》。

2002年，還在讀初中的楊冪便與李小婉、李少紅創辦的榮信達簽約。2005年，楊冪以專業課第一的優異成績，成功邁入北京電影學院的校門，成為該校表演學院表演系的學生。2006年，由黃曉明、劉亦菲主演的《神雕俠侶》播出，楊冪憑借在劇中扮演的郭襄一角，開始受到外界的關注。

之后，《仙劍奇俠傳三》、《宮鎖心玉》等劇的爆火，讓楊冪的演藝事業攀上新的高峰。演藝生涯順風順水的同時，楊冪合作的經濟公司也幾經更迭。2010年，與榮信達合約到期的楊冪，曾簽約香港美亞娛樂。2012年，楊冪正式成立自己的個人工作室——楊冪工作室。

2013年3月，楊冪又以藝人工作室的形式加盟歡瑞世紀。不過，在歡瑞世紀借殼上市的前夕，楊冪清空了其所持有的歡瑞世紀股份，決定自立門戶。

2014年3月，楊冪與兩位經紀人曾嘉、趙若堯共同出資300萬元成立了海寧嘉行天下影視文化有限公司（該公司后改名為“海寧欣睿影視制作有限公司”）。公司成立之后，嘉行便簽下了一眾藝人，其中便包括如今的當紅流量女星迪麗熱巴以及楊冪的前夫劉愷威等明星。

天眼查顯示，彼時曾嘉、趙若堯、楊冪三人的出資額分別為150萬元、75萬元、75萬元。雷達財經梳理發現，曾嘉、趙若堯二人其實與楊冪的關系非同一般，二人曾先后在榮信達、美亞娛樂、歡瑞世紀就職，而這三家公司均與楊冪有過合作。據悉，作為經紀人的曾嘉，除了帶過陳坤、周迅等藝人外，還曾親自帶過楊冪、劉愷威等明星。

2015年7月，楊冪和曾嘉、趙若堯又再次聯手，三人一同成立了西藏嘉行四方投資管理合伙企業（以下簡稱“西藏嘉行”）。據該公司的合伙人信息顯示，楊冪憑借187.5萬元的認繳出資額持有公司18.75%的股份，而曾嘉、趙若堯兩人則分別持有56.25%、25%的股份。不過，該公司已經于2020年4月注銷。

2015年，西藏嘉行成為西安同大實業股份有限公司的第一大股東，通過借殼的方式成功登陸新三板。之后，西安同大實業股份有限公司更名為西安嘉行影視傳媒股份有限公司，也就是外界所熟知的嘉行傳媒。

作為當紅花旦和明星經紀人搭伙組建的公司，嘉行傳媒曾一度受到資本的追捧。2015年10月，東方明珠旗下的尚世影業出資3億元，認購嘉行傳媒20%的股權，并與其簽下對賭協議。

為了促成這筆交易，嘉行需在2015年至2017年三年內累計實現稅后凈利潤3.1億元，否則嘉行便需要以15%的年化率回購3億元股票，即賠償尚世影業3億元，加15%的利息。為了完成對賭協議，楊冪化身“拼命三娘”，三年內拍了13部戲。

在楊冪《我是證人》、《怦然星動》等電影的助推下，嘉行2015年實現8100多萬元的凈利潤；2016年，楊冪電影、電視、綜藝全面開花，《繡春刀2：修羅戰場》、《爵跡》、《親愛的翻譯官》、《真正男子漢》等項目的助力下，嘉行當年實現近1.3億元的凈利潤；2017年，一部《三生三世十里桃花》的熱播，更是讓嘉行傳媒輕松完成對賭協議。

2017年3月，順利完成對賭協議的嘉行傳媒，又被完美世界相中。完美世界通過旗下公司出資5億元，收購了嘉行傳媒10%的股份，此次收購助推嘉行傳媒的估值進一步飆升至50億元。

然而，接連獲得兩家資本的青睞之后，嘉行傳媒于2018年5月在新三板摘牌。彼時，嘉行傳媒表示，公司目前處于一個快速發展階段，考慮到目前融資周期較長和信息披露成本較高的原因，為了進一步提升公司的決策效率，降低運營成本，加快融資節奏，擴大經營，申請終止掛牌。

之后，上海尚世也以不低于嘉行傳媒全部股權估值45億為定價基礎，轉讓其所持有嘉行傳媒14.25%的股份。

告別新三板之后，嘉行傳媒曾傳出奔赴港股或A股上市的消息，但一直沒有實質性的進展。去年6月，嘉行傳媒的名字出現在了陜西公布的360家后備上市企業名單之中。

沒了楊冪，嘉行還“行”嗎？

楊冪作為創始團隊元老級的成員，此番出走對于嘉行有何影響？

在楊冪的不少粉絲看來，楊冪與嘉行解約對于楊冪未來的個人發展而言是件好事。粉絲認為，楊冪與嘉行解約之后，可以更加自由、自主地選擇合作出演的影視項目，也不需要在影視項目中背負帶紅公司旗下其他藝人的重擔。

不少粉絲更是對此表達了自己的喜悅之情，“恭喜楊冪”、“好聚好散。還是那句話，沒有楊冪就沒有今天的嘉行”。有網友激動地表示，“每個人（嘉行旗下其他藝人）露頭都是因為在楊冪熱劇里塞大禮包，說是她一口一個奶出來都不過分吧”，還有粉絲慶幸“再也不會有嘉行大禮包了”……

然而，對于嘉行傳媒來說，少了楊冪這個金字招牌，嘉行傳媒的影響力將大打折扣。翻看嘉行傳媒最新的演員名單，目前知名度和影響力最大的當屬迪麗熱巴，有不少網友留言稱“迪麗熱巴將成嘉行新的一姐”。而公司的其他藝人中，張云龍、高偉光、劉芮麟等藝人難以和楊冪、迪麗熱巴的人氣相提并論，而嘉行旗下其他藝人的知名度和影響力更是與楊冪存在著巨大的差距。

雷達財經了解到，除了影視藝人經紀業務外，嘉行傳媒旗下還設有影視制作、偶像經紀兩大板塊，嘉行傳媒試圖借此完成包括新人挖掘、藝人孵化、內容制作、偶像培養多渠道業務于一體良性循環發展的完整鏈條。

楊冪此番出走，無疑讓嘉行的影視藝人經紀板塊“元氣大傷”。與此同時，嘉行傳媒的影視制作、偶像經紀也面臨著不小的壓力。

據嘉行傳媒官網顯示，近年來公司承制了多部影視作品，但其中影響力稍大一些的作品大多都有楊冪的身影，如電視劇《親愛的翻譯官》、《談判官》、《斛珠夫人》、《謝謝你醫生》、《筑夢情緣》等。

電影領域，嘉行參與的作品更是幾乎被楊冪“霸屏”，如《寶貝兒》、《繡春刀·修羅戰場》、《逆時營救》、《怦然星動》、《我是證人》、《何以笙簫默》等。

但雷達財經注意到，相比楊冪此前參演的《仙劍奇俠傳》、《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《小時代》、《三生三世十里桃花》等大熱影視作品，近些年由楊冪主演、嘉行旗下藝人參演的嘉行自制電視劇，無論從播放量、討論度等熱度指標，還是從口碑維度來看，整體都有所下滑。

中央財經大學副教授劉春生在接受宅男財經采訪時表示，嘉行傳媒旗下其他藝人無論從體量、影響力還是對公司的貢獻值而言，可能都和楊冪無法相提并論。在短期之內，楊冪離開嘉行傳媒或對公司的業績、未來的經營收入，以及投資者對嘉行傳媒未來的預期產生非常大的影響。

另一方面，在偶像扎堆難以出頭的大環境下，嘉行的偶像經濟業務前路也充滿不確定性。目前國內的偶像產業鏈并不是十分健全，練習生越來越多的背景下偶像出頭變得愈發艱難。即便是稍微獲得一點熱度，后續的運營又很難將熱度持續保持。

以舞臺唱跳為主要技能的偶像多數都會跑去演戲，但偶像們稚嫩的演技卻很難獲得觀眾的認可，而國內偶像出道和曝光的重要舞臺——選秀101卻因“倒奶事件”畫上句號，最終大部分經紀公司推出的偶像便會淹沒在茫茫的人海之中。

楊冪解約后，嘉行將走向何處？雷達財經將持續關注。

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