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美國銀行分析師Jessica Reif Ehrlich表示，隨著越來越多的流媒體平臺爭奪廣告收入，迪士尼(DIS.US)等主要媒體公司的發展前景及其2023年的營收將充滿挑戰。由于未來的情況不明朗，明年美國的廣告市場仍將震蕩。

該分析師認為，廣告預算從電視的“線性觀看”轉向流媒體服務、支持廣告的新流媒體選項以及亞馬遜等“零售媒體網絡”的增長都將增加廣告預算的金額，但代價是傳統的線性廣告增長下滑。

Ehrlich表示，雖然許多媒體公司都參與了支持廣告的流媒體，但它們的廣告負載沒有發生重大變化。長期來看，她對于這些公司完全挽回已損失的線性廣告收入持懷疑態度。

在Ehrlich所稱的脫穎而出但增長不強勁的公司中就包括迪士尼。這家媒體和娛樂巨頭最近因首席執行官Bob Chapek突遭解雇以及Bob Iger重返公司而受到關注。Ehrlich表示，投資者和媒體行業在很大程度上“慶祝”了Iger的回歸，她稱Iger是一位強勢、能力強且富有魅力的領導者。但是讓迪士尼恢復魔力可能需要時間，因為Iger面臨多項戰略和運營決策，這些決策將在未來幾年影響該公司的發展。

這些決定包括如何重組包括Disney+在內的迪士尼媒體和娛樂部門(DMED)、是否上調主題公園的價格、如何處理Hulu的選擇權以及是否剝離ESPN和其他線性電視網絡。

Ehrlich表示，Iger可能會在重組方面迅速采取行動，由此可能導致更多的管理層離職。例如DMED的前任負責人Kareem Daniel，Iger回到迪士尼后的第一個舉措就是罷免他。Ehrlich希望Iger在進行大規模戰略變革之前花更多時間評估其他事項。

內容支出仍然是媒體和娛樂公司的重心。Ehrlich表示，隨著奈飛等媒體公司暗示它們正在削減內容預算，內容支出目前正趨于平緩。她指出：“我們認為內容支出的通脹壓力將持續到2023年，同比增長保持穩定的內容預算意味著產出將會更低或更便宜的內容組合將增加。”

預計內容需求保持在高位的一個領域是體育版權。Ehrlich指出，亞馬遜獲得了周四晚上的美國國家橄欖球聯盟比賽的轉播權，蘋果也獲得了美國職業足球大聯盟比賽的獨家直播權，這表明市場對體育的需求將在未來幾年保持強勁。

由于受到各種不同因素的影響，媒體行業正接近新一輪業務整合的轉折點，但很難確定任何轉型交易的準確時機。

Ehrlich還表示：“我們相信Bob Iger為迪士尼制定的戰略愿景可能會成為潛在的催化劑，由此產生的巨大影響可能會在整個行業引發多米諾骨牌效應。”

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