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“大宗商品旗手”高盛表示，大宗商品將在2023年再次成為表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別，并給投資者帶來(lái)超過(guò)40%的回報(bào)率。該行表示，盡管大宗商品在明年第一季度可能會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)疲軟而表現(xiàn)“顛簸”，但從石油到天然氣和金屬等原材料的稀缺將在此后提振大宗商品價(jià)格。

高盛預(yù)計(jì)，在本個(gè)十年的晚些時(shí)候?qū)⒊霈F(xiàn)一個(gè)為期多年的大宗商品超級(jí)周期。盡管近幾個(gè)月來(lái)，包括能源在內(nèi)的許多大宗商品的價(jià)格因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)衰退將抑制需求的擔(dān)憂而下跌，但該行仍堅(jiān)持其看漲觀點(diǎn)。該行認(rèn)為，新產(chǎn)能投資不足、全球增長(zhǎng)復(fù)蘇以及美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩將推動(dòng)大宗商品價(jià)格走高。

數(shù)據(jù)顯示，衡量大宗商品價(jià)格走勢(shì)的主要指標(biāo)S&P GSCI Total Return Index在2021年上漲42%之后，2022年迄今為止又上漲了24%。高盛預(yù)計(jì)，該指數(shù)將在2023年再上漲43%。

包括Jeff Currie和Samantha Dart在內(nèi)的高盛分析師表示：“截至2022年5月，盡管許多大宗商品的價(jià)格同比增長(zhǎng)了近一倍，但整個(gè)大宗商品領(lǐng)域的資本支出令人失望。”“2022年最重要的一個(gè)啟示是，即使是今年早些時(shí)候出現(xiàn)的超常高價(jià)，也無(wú)法創(chuàng)造足夠的資本流入，導(dǎo)致供應(yīng)端的反應(yīng)無(wú)法解決長(zhǎng)期短缺。”

高盛分析師表示：“如果沒(méi)有足夠的資本支出來(lái)創(chuàng)造備用供應(yīng)能力，大宗商品將繼續(xù)陷于長(zhǎng)期短期的狀態(tài)，其價(jià)格會(huì)更高、更不穩(wěn)定。”他們補(bǔ)充稱：“市場(chǎng)的長(zhǎng)期前景是可以預(yù)測(cè)的，因?yàn)楣?yīng)和技術(shù)趨勢(shì)要持久得多，2023年大宗商品具備再次飆升所需的全部條件。”

高盛預(yù)測(cè)，布倫特原油價(jià)格將在2023年最后一個(gè)季度攀升至每桶105美元，高于目前的約82美元。該行還預(yù)測(cè)，銅價(jià)將從每噸8400美元左右躍升至10050美元，亞洲基準(zhǔn)液化天然氣價(jià)格將從每百萬(wàn)英熱單位33美元升至53.10美元。

不過(guò)，花旗分析師則持相反意見(jiàn)。該行認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)過(guò)于脆弱，大宗商品價(jià)格不可能大幅上漲。以Ed Morse為首的花旗分析師本月就曾表示：“全球衰退的可能性對(duì)過(guò)去兩年經(jīng)歷了復(fù)蘇的這一資產(chǎn)類別構(gòu)成了威脅。”

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