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上周五大盤全天沖高回落，創業板指領漲，滬指迎來5連陽。總體上個股跌多漲少，兩市超2900只個股下跌。滬深兩市上周五成交額8380億，較上個交易日縮量47億。板塊方面，POE膠膜、TOPCON電池、一體化壓鑄、民爆等板塊漲幅居前，旅游、教育、數據要素、零售等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.08%，深成指漲0.32%，創業板指漲0.95%。北向資金全天凈買入60.66億元。上周五美股高開高走，三大指數收盤均漲超2%。納指漲2.56%，上周累漲0.98%;標普500指數漲2.28%，上周累漲1.45%;道指漲2.12%，上周累漲1.46%。

在今日的券商晨會上，中信建投指出，白酒中長期改善回升的確定性較高;國盛證券認為，目前低吸舊周期更為合適;華泰證券認為，春季躁動前置，節前防守反擊。

中信建投：白酒中長期改善回升的確定性較高

中信建投指出，白酒中長期改善回升的確定性較高，2023年業績及估值均有提升空間，并重申看多白酒的四大理由：①基本面春節可能超預期。②春節酒企回款情況穩定，1季報有支撐。③景氣度回升，估值具備提升空間。④宏觀環境預期向好有利于外資回流。要重視白酒投資機遇，尤其是長線來看目前具備明顯的上漲空間。

國盛證券：目前低吸舊周期更為合適

國盛證券認為，熊市結束后，第一波行情都有如下特征。第一、熊市后第一波行情，風格與行業通常會出現“反轉”效應。第二、第一輪主線的形成，基本都是靠“拔估值”，隨后才逐步轉向業績驅動。第三、基本面的重要度：環比變化>絕對景氣，未來業績>即期業績。以過往經驗來看，本輪A股的上攻大概率尚未結束。跨年階段對應著由預期向現實的轉換。跨年階段，我們依舊延續“餌兵不食”的配置原則：結構不變，節奏從緩，“低吸”比“追高”更合適。行業推薦：舊周期復位在先：醫藥/食飲/醫美、保險/建材/廚電、貴金屬/恒生科技;新繁榮起點在后：計算機/儲能/工業母機。

華泰證券：春季躁動前置 節前防守反擊

華泰證券指出，高頻數據顯示線下經濟活動整體回暖，一二線城市領先，出行/院線/航班等指標持續修復;翹尾行情下地產銷售回暖，房貸利率政策調整體現需求側托底決心，根據08、14年經驗上半年商品房銷售同比有望迎來拐點。市場關注春季躁動節奏，2010年以來賺錢效應最強的區間為春節后至兩會前，元旦至春節前賺錢效應中等，市場處于低位的年份出現“紅包行情”概率顯著提升，騰落指數和RSI指引今年躁動或前置。節前窗口期仍以防守反擊為主，超配順下游、順人民幣升值的景氣右側品種，如恒生科技/乳制品/傳媒/軟件/醫療服務/保險/航空機場，同時關注預增和搶出口(黑電)概念。

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