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2月7日，前海開源崔宸龍發表兔年投資與展望，A股市場目前的估值水平處于底部的位置，同時經濟基本面的復蘇將會進一步推升企業的盈利水平，因此全年市場中有可能會出現盈利和估值雙擊的機會。依然看好成長創新的領域，包括鋰電池，光伏，綠電運營商，合成生物學，創新藥等幾大主要方向。看好能源革命為主線的投資機遇，其中能夠帶領和促進行業發展的公司是需要重點關注和研究的對象。

對于全年A股市場的整體判斷，崔宸龍表示，預計2023年市場整體情況會優于2022年。壓制2022年市場的主要因素，包括美債利率、疫情反復、通脹壓力等因素，預計在2023年都會迎來比較明顯的改善。大部分行業和公司經歷了2022年一年的下跌，目前的估值水平處于底部的位置，同時經濟基本面的復蘇將會進一步推升企業的盈利水平，因此全年市場中有可能會出現盈利和估值雙擊的機會。

崔宸龍指出，新年開始后，市場整體都出現上漲，這種上漲是對于經濟基本面復蘇預期的正常反饋。等到各個板塊修復到正常的估值水平，之后的表現取決于后續行業基本面的情況，包括后續的政策力度，居民的消費意愿等等都會成為影響上述行業的主要因素。因此目前去判斷是否能成為全年的投資主方向還很困難，需要不斷跟蹤。

有投資者問及2023年哪些行業或者領域更有機遇，崔宸龍回應稱，他個人依然看好成長創新的領域，包括鋰電池，光伏，綠電運營商，合成生物學，創新藥等幾大主要方向。這次新能源帶來的能源革命的投資機會是跨時代的，其體量和影響力將會媲美前兩次工業革命，人類社會利用能源的方式又出現了革命性的改變，其能源獲取的效率和使用效率將會快速提升。在效率快速提升的同時，傳統化石能源的資源限制瓶頸問題將會被打破，全社會的能源使用總量將會出現持續快速的增長。

崔宸龍表示，現在處于發展的前期，無論是光伏，風電還是儲能，都還在對傳統能源行業進行初步的替代，而僅僅是替代的空間就十分巨大。新能源行業在發展的過程中，出現了很多質疑的聲音以及很多的分歧，這是正常的情況。因此依然看好能源革命為主線的投資機遇，其中能夠帶領和促進行業發展的公司是需要重點關注和研究的對象。

另外，崔宸龍還看好合成生物學，其本質是利用人工方式加速生物的定向進化，在碳中和過程中，需要在原材料的生產端盡量減少碳排放，提高能源利用效率，而合成生物學正是有上述的優勢，高效，環保，低碳排放，是對于傳統材料生產方式的革新。

談及今年一季度會否調倉，崔宸龍表示，其投資是以長期投資為主，因此不會因為短期因素的變化而去大幅調整投資組合。“未來，我依然堅定看好能源革命為主線的投資方向，同時會不斷關注產業發展的方向和大趨勢，根據基本面情況對于投資組合進行合理的調整。在倉位上依然會保持較高的權益倉位，在當前的市場估值水平下，權益資產的整體吸引力非常強，長期看處于較低的位置，是布局的好時機。”

風險方面，崔宸龍表示，今年A股的主要風險點可能主要來自于預期和現實之間的差距，因為年初以來，基本上各個行業都有由于經濟復蘇預期帶來的修復，而等到后續需要基本面兌現的階段，是否有些行業的基本面并沒有如預期的那般的實現增長和復蘇，如果出現不及預期的情況，則很可能這些行業回到前期的低位。在投資中會優先選擇行業空間大，長期發展前景好的方向，盡量避免長期空間有限或者存量博弈的行業，這樣會在一定程度上避免這種短期不及預期的情況發生后，出現較大的損失。

基金投資方面，崔宸龍表示，過去一年是非常艱難的一年，基金整體的收益率不佳。2023年大概率是一個轉折之年。雖然2022年在權益市場整體承壓的情況下，很多公司的估值出現了大幅回調，但是相信優秀的公司在持續的增長前提下，其估值會逐步回歸，長期看價格會回歸于公司基本面。

關鍵詞： 前海開源 智通財經網