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摩根士丹利首席策略師威爾遜(Michael Wilson)表示，在業績不利因素加劇之前，美股可能還有上漲空間。威爾遜周一表示，“股市上周經受住了關鍵的支撐考驗，這表明本輪熊市反彈還沒有準備好結束。”威爾遜正確地預測了股市的拋售和去年10月份的反彈。他指出，標準普爾500指數保持在200日移動均線上方，如果美元和利率在上周五下跌后繼續回落，可能會進一步上漲。

雖然威爾遜認為標準普爾500指數的下一個阻力位在4150點，比上周五的收盤價高出約2.5%，但他認為這是一個短期轉折點。他寫道，隨著基本面繼續惡化，特別是在盈利方面，市場中期還會進一步下跌。

威爾遜稱，盡管股市大漲，但"我們認為，鑒于估值和獲利預估仍過高，我們認為這無法反駁許多股票目前極低的風險回報。"他預計利潤率將"大大遜于目前的普遍預期"。

威爾遜指出，財報收益和現金流之間的差距是25年來最大的，原因是庫存過剩和資本成本尚未反映出來。

標準普爾500指數今年以來累計上漲5.4%，科技股基準納斯達克100指數飆升逾12%，盡管美聯儲官員在經濟復蘇、通脹和就業數據依然強勁的情況下發表了強硬言論。美國10年期國債收益率上周飆升至近4.2%，上周五回落，刺激股市走高。

威爾遜的謹慎態度獲得了摩根大通策略師團隊的認可，小摩以Mislav Matejka為首的策略師認為，投資者現在“更愿意追逐市場”，建議利用目前的強勢來削減風險敞口，因為貨幣政策收緊將對股市產生滯后影響。

Matejka也特別不看好美國股市，他在周一表示，美國股市的相對估值和收益接近歷史高點，而它們可能“繼續削弱過去10年的強勁勢頭”。

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