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昨日大盤全天探底回升，但三大指數仍收跌，滬指相對偏強。截至收盤，滬指跌0.07%，深成指跌0.7%，創業板指跌0.74%。北向資金全天凈賣出97.73億元。隔夜美股三大指數收盤均跌逾1%，標普500指數跌1.16%，納指跌1.14%，道指跌1.02%。

在今日的券商晨會上，中金公司認為，短期回調不意味著反彈結束，后市機會仍大于風險；中信建投指出，降息降準窗口期還未關閉，四季度還有可能；興業證券認為，紅利低波資產中可重點關注石油石化、運營商、電力和交運。

中金公司：短期回調不意味著反彈結束 后市機會仍大于風險

中金公司指出，8月以來A股走勢偏弱，交易情緒已經有所降溫，市場整體估值水平再度明顯回落，市場可能已經計入過多悲觀情緒，進一步明顯下行的風險或較為有限。具體來看，1)滬深300估值再度回調至前期低位附近，處于歷史低位，對應股權風險溢價重新接近歷史均值上方0.9倍標準差的水平；2)本周A股日交易額再度跌破7000億元，成交額對應自由流通市值換手率低于2%，處于歷史偏底部區間；3)年初以來較為強勢的TMT板塊近期補跌的特征較為明顯，強勢股補跌也是A股市場常見的偏底部特征。當前位置已經計入較多偏謹慎預期，后市來看雖不排除情緒影響下市場短期仍有波動風險，但下行空間較為有限，如果政策應對得當，當前位置機會大于風險。配置方面，近期價值風格略好于成長但結構有所分化，建議結合后續政策環境，繼續關注可能受益于預期變化的領域，如地產產業鏈等，中期來看，自下而上結合供需格局、庫存周期改善自下而上選行業仍是重點。

中信建投：降息降準窗口期還未關閉 四季度還有可能

中信建投指出，此次央行調降MLF 15個BP，OMO利率10個BP，并且增量續作OMO，在量和價上寬松的幅度較大。顯示央行貨幣端回應融資需求、物價數據，發力穩增長、寬信用，并支持實體經濟。后續寬松方面，連續兩次降息后可能進入政策的觀察期。但降息降準窗口期還未關閉，四季度還有可能。

興業證券：紅利低波資產中可重點關注石油石化、運營商、電力和交運

興業證券認為，當前國內、海外不確定性因素仍多，根據獨家搭建的118個細分行業中觀景氣比較體系，從中觀視角來看，能夠維持高景氣的行業數量占比也持續維持低位水平。因此，在高增長、高景氣行業相對稀缺、內外不確定性擾動短期難以消除的市場環境中，風險偏好難有趨勢抬升，而繼續以景氣為錨博取超額收益的難度也明顯提升，盈利穩定、且抵御市場波動能力較強特征的紅利低波資產成為了市場更為重點關注的品種。綜合2023年預期股息率與波動率水平，紅利低波資產中可重點關注石油石化、運營商、電力和交運；此外，港股電信運營商、能源(石油、煤炭)、公用事業等領域的優質央國企龍頭也具備較強高股息配置價值。

本文轉載自“財聯社”，智通財經編輯：徐文強。

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