8月21日晚間，富有“水泥茅”之稱的海螺水泥(600585.SH)披露半年報，上半年公司實現營業收入654.36億元，同比增長16.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤64.68億元，同比下降34.26%。對于上半年增收不增利的情況，海螺水泥稱是受銷售價格下滑影響，今年上半年水泥市場需求不振，整體呈現低迷態勢。對于后市情況，業內更多持以謹慎樂觀態度。業內分析認為，房地產市場能否逐步企穩，關系到水泥能否實現需求改善。

(資料圖片)

水泥企業業績集體滑坡 “水泥茅”上半年增收不增利

受水泥價格持續走低影響，多數水泥企業上半年業績均出現滑坡現象。從已披露業績的水泥企業祁連山(600720.SH)、福建水泥(600802.SH)、海螺水泥等企業可以看到，除福建水泥凈利潤虧損之外，祁連山和海螺水泥等司的凈利潤也都出現不同程度的下滑。

其中福建水泥上半年凈虧損1.33億元，祁連山上半年實現營業收入約33.44億元，同比下降15.35%；凈利潤約2.38億元，同比下降52.65%。此外，華新水泥(600801.SH)、冀東水泥(000401.SZ)等凈利潤也呈現下滑。

“水泥茅”海螺水泥也難逃業績下降，該公司中報顯示，公司上半年實現營業收入654.36億元，同比增長16.28%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為64.68億元，同比下降34.26%。中報提到，受房地產市場下行的拖累，水泥市場需求不振，整體呈現低迷態勢。同時，水泥庫存高位，價格持續低位運行，也是造成水泥行業效益下滑的重要原因。

分產品看，除了骨料及機制砂毛利略有提升外，水泥產品毛利率呈現普遍下滑，42.5 級水泥毛利率同比下降 7.11 個百分點，32.5 級水泥毛利率同比下降 2.84 個百分點，熟料毛利率同比下降 13.86 個百分點；其中本集團自產品 42.5 級水泥毛利率、32.5 級水泥毛利率、熟料毛利率同比分別下降 6.91 個百分點、2.29 個百分點、13.99 個百分點。

對此，海螺水泥相關工作人員表示，骨料、海外市場整體表現不錯，公司未來在新能源方向發展戰略明確，下半年盈利預期還需要看宏觀政策發力情況。

水泥需求不振價格走低 后市仍以謹慎樂觀為主

今年上半年，受各類不利因素的綜合影響，全國水泥市場需求不振，總體呈現“需求趨弱、庫高價低、效益下滑”的運行特征，水泥價格一路震蕩走低。

春節過后，在需求較前期有所回升，企業對沖成本端壓力等多重因素影響下，國內水泥價格一度出現上漲。4月之后，國內多地水泥價格再度迎來下跌。特別是進入5月份，為了應對6月份即將到來的雨季和夏季用電高峰，一些省份的水泥生產企業提前下調水泥價格。

進入6月份之后，國內各地開始陸續進入雨季，水泥行業也迎來傳統的銷售淡季，這也進一步加大了水泥價格下跌的壓力。業內人士透露，今年中東部地區水泥價格普遍進入200-300元/噸范圍，且多向200元/噸靠攏，逼近成本線，對企業成本控制能力有較大挑戰。

談及水泥價格走低的原因，分析認為，目前行業主要面臨基建投資總體面臨進展不足，水泥需求難以釋放問題。因此，2023年水泥市場價格的下跌，主要體現為需求不足，而同期新建成產能也有集中釋放，供需矛盾日漸突出。

卓創資訊的水泥行業分析師王琦表示，本輪水泥下跌的根本原因還是下游的需求太差。因為即便水泥產能出現過剩的時候，只要需求是保持增長，因為樂觀的預期也不會令價格過于下跌。現在水泥產能總體來看是在收縮，但是在需求持續偏弱的情況下，即便是存量廠家在競爭，水泥企業的供需壓力還是很大。

中國水泥網分析師李坤明補充說，除了需求因素外，作為支撐水泥價格成本端的煤炭價格出現下滑，使得成本的支撐力度大大減弱。在市場需求趨弱的時候，很多地方在錯峰停窯方面的執行并不統一，一些企業為了搶奪市場大打價格戰，這些也進一步拉低了水泥價格。

對于后市情況，業內更多持以謹慎樂觀態度。業內分析認為，房地產市場能否逐步企穩，關系到水泥能否實現需求改善。海螺水泥在下半年展望中提到，在基建方面，政府將進一步發揮投資帶動作用，加快地方政府專項債券發行和使用，基建投資有望延續增長態勢，持續為拉動水泥需求提供重要支撐。

天風證券在最新研報當中判斷，全年水泥需求或仍存下滑壓力，但在新開工逐漸接近周期底部情況下，預計水泥需求也將逐步企穩。受益于煤炭價格下降，二季度水泥企業盈利環比或仍能維持相對穩定，下半年隨著盈利基數的降低，水泥企業盈利同比有望轉正。

關鍵詞：