正所謂“亂世黃金，盛世古董。”隨著俄烏局勢愈發(fā)緊張，黃金價(jià)格也日益攀升，8個(gè)月以來首次突破1900美元。有著“黑色金子”之稱的石油，也是不弱于黃金的核心避險(xiǎn)資產(chǎn)。

目前，地緣政治正在推動國際油氣價(jià)格進(jìn)一步攀升。近日，俄烏局勢又?jǐn)_動全球石油市場，原油價(jià)格突破100美元關(guān)口價(jià)位。

據(jù)央視新聞，美國普氏能源資訊公司數(shù)據(jù)顯示，英國市場即期北海布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)格16日達(dá)每桶100.8美元，為2014年以來首次破百，布倫特原油期貨價(jià)格也一度突破每桶96美元。

多因素助推油價(jià)上漲

目前，多數(shù)人將油價(jià)暴漲的原因歸于俄烏沖突，但事實(shí)上這只是一個(gè)導(dǎo)火索，歸根結(jié)底，還是供需不平衡的問題。

瑞信分析師馬納夫·古普塔認(rèn)為，“雖然目前很多人關(guān)注的是地緣政治緊張局勢推高油價(jià)，但最根本的一個(gè)事實(shí)是，2022石油市場供應(yīng)嚴(yán)重不足，就算未來幾周地緣政治緊張局勢有所緩解，短期內(nèi)油價(jià)還會繼續(xù)上漲。”

具體來看，供應(yīng)端方面，產(chǎn)油國OPEC+增產(chǎn)困難是油價(jià)上漲的主要原因。據(jù)悉，OPEC+盡管繼續(xù)維持著40萬桶/日的增產(chǎn)預(yù)期，但始終未完成配額產(chǎn)量，增產(chǎn)要求也并未得到響應(yīng)。

庫存位于低位、閑置產(chǎn)能下降，是不容忽視的油價(jià)推動力。摩根大通年初就預(yù)計(jì)，今年OPEC的產(chǎn)能閑置將減少，從而推高油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。今年油價(jià)將升至每桶125美元，2023年將升至每桶150美元。

整體來看，原油供給緊張風(fēng)險(xiǎn)上升，油價(jià)持續(xù)走高。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注俄烏對峙局勢、OPEC+增產(chǎn)執(zhí)行情況、伊核協(xié)議談判進(jìn)展、奧密克戎毒株擴(kuò)散態(tài)勢、疫苗接種和新冠特效藥開發(fā)進(jìn)展等。

中金公司稱，當(dāng)前的石油市場如同“站立的硬幣”，一面是供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)消散后的價(jià)格回歸基本面，另一面是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后的進(jìn)一步上漲行情。

百元大關(guān)在前，油價(jià)壓力愈發(fā)明顯，展望后市，可以確定的是油價(jià)波動將加劇，短期風(fēng)險(xiǎn)激增。

國內(nèi)外多處成品油價(jià)上調(diào)

原油價(jià)格上漲，成品油價(jià)自然也難逃上漲趨勢。

自2022年2月17日24時(shí)起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格(標(biāo)準(zhǔn)品)每噸分別提高210元和200元。這已經(jīng)是2022年以來成品油零售價(jià)格第三次上調(diào)，汽油價(jià)格累計(jì)每噸上調(diào)865元，柴油價(jià)格累計(jì)每噸上調(diào)830元。

這意味著，如今家用汽車加滿一箱油，比去年年底要多花約32元，柴油車加滿一箱油則要多花42~70元。

國外方面也有著相同的情況。美國汽車協(xié)會統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)顯示，加州汽油平均價(jià)格在2月16日達(dá)到4.719美元/加侖(約合7.84元人民幣/升)，這是有相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的最高水平。美國媒體紛紛警告，加州汽油均價(jià)可能會很快邁入5美元/加侖的時(shí)代。

法國加油站的油價(jià)在近兩個(gè)月來，也是每周都在上漲，不停打破紀(jì)錄；日本方面，油價(jià)也漲到了政府不得不采取行動的時(shí)候，普通汽油價(jià)格已經(jīng)突破了9.5人民幣/升。

對于國內(nèi)油價(jià)后市走勢，中宇資訊成品油分析師胡雪認(rèn)為，以目前原油價(jià)格測算，下輪成品油零售限價(jià)仍呈現(xiàn)上調(diào)預(yù)期。目前，市場繼續(xù)押注全球石油供應(yīng)偏緊，國際油價(jià)短線恐居高不下。由此預(yù)計(jì)，國內(nèi)成品油零售限價(jià)有望沖擊“五連漲”。

石化行業(yè)業(yè)績歷史新高

提及石油，國內(nèi)方面自然少不了中國石油的影子。2022年2月以來，短短十個(gè)交易日，中國石油股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到了12%，市值增長超過1000億元。

此前，中國石油披露了業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于本公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加人民幣710億元到750億元，增長374%到395%；與2019年同期相比，將增加人民幣443億元到483億元，增長97%到106%，兩年平均增長40%到43%。由此，中國石油的業(yè)績增幅創(chuàng)下了近七年同期最好水平。

中國石化的2021年業(yè)績更是創(chuàng)近十年最好水平，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤同比預(yù)增340億元至400億元，同比增幅區(qū)間為103%至122%。

國內(nèi)石化行業(yè)整體也是創(chuàng)下了新紀(jì)錄。

中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年我國石油和化工行業(yè)運(yùn)行總體平穩(wěn)有序，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較快增長，營業(yè)收入和利潤總額創(chuàng)新高。2021年我國石油和化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.45萬億元，實(shí)現(xiàn)利潤總額1.16萬億元，雙雙創(chuàng)出歷史新高，石化行業(yè)利潤歷史上首次突破萬億元。

隨著社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國能源需求壓力增大，能源資源稟賦地區(qū)分布不均衡，原油對外依存度高，而油氣應(yīng)急儲備體系相對薄弱。為應(yīng)對能源安全挑戰(zhàn)，三大石化集團(tuán)也是著力強(qiáng)化增儲上產(chǎn)和效益提升，增強(qiáng)能源供應(yīng)保障能力。

中石油統(tǒng)籌油氣和新能源兩個(gè)板塊兩種資源；中石化推進(jìn)解決高端不足、低端過剩等問題；中海油則是力爭實(shí)現(xiàn)“兩增兩控四提高”的目標(biāo)。

萬聯(lián)證券指出，2022年主要有三條投資主線：

1、政策管控背景下生產(chǎn)供應(yīng)趨嚴(yán)，同時(shí)需求端仍具支撐力的各細(xì)分領(lǐng)域，如農(nóng)藥化肥、制冷劑；

2、背靠新能源，向上游材料尋求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，同時(shí)拉長自身景氣周期、提高估值的資源型化工細(xì)分行業(yè)，如磷化工；

3、“十四五”期間重點(diǎn)規(guī)劃、國產(chǎn)替代化趨勢顯著的高附加值新材料，如半導(dǎo)體材料、顯示材料。

光大證券預(yù)計(jì)未來原油供需格局總體良好，我國將持續(xù)增強(qiáng)國內(nèi)能源生產(chǎn)保障能力，加快油氣等資源先進(jìn)開采技術(shù)開發(fā)應(yīng)用，因此繼續(xù)看好油氣板塊景氣度，建議關(guān)注：第一、上游板塊；；第二、油服板塊；第三、民營大煉化板塊；第四、輕烴裂解板塊；第五、煤制烯烴；第六、三大化工白馬，萬華化學(xué)、華魯恒升和揚(yáng)農(nóng)化工。

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