（原標題：俄烏沖突給股市“跌出機會”？多家基金公司火線解盤：A股集體趨勢性大幅下行概率較低）

財聯社（深圳，記者 沈述紅）訊，俄烏沖突的進一步升級，全球股市殃及，A股也不例外。

截至2月24日收盤，A股市場近4000只個股下跌，滬指收跌1.7%，創業板指跌2.11%，兩市成交額則創下5個月新高，達1.36萬億元。

對于股市大跌，多家基金公司分析認為，俄烏緊張的局勢加劇了市場的擔憂，避險情緒進一步發酵，全球股市都受到較大沖擊，股價的波動更偏交易層面，但地緣風險事件對A股市場影響的持續性有限。

“雖然A股受情緒影響較大，但不建議恐慌離場?！庇谢鸸咎崾就顿Y者，經過前期的回調，A股市場的風險得到了一定的釋放，在國內政策和流動性環境都比較友好的條件下，未來A股集體趨勢性大幅下行的概率較低，延續結構性行情的邏輯不變。

股民、基民“關燈齊吃面”

2月24日，在俄烏局勢惡化下，市場恐慌情緒再度發酵，全球股市大跳水。道指期貨狂泄500點，納指期指跌幅擴大至2%，納斯達克100指數期貨自2020年3月以來首次進入技術性熊市區間。亞太股市韓國、新加坡和日本跌幅快速加大。

受俄烏開戰影響，A股指數午后也一度跳水大跌，尾盤跌幅收窄，但深成指和創業板指仍跌超2%，個股呈普跌格局。滬深兩市今日成交額13627億，較上個交易日放量3218億。

盤面上，數字經濟相關板塊仍跌幅居前，午后大部分板塊均回落或擴大跌幅。此外午后多只漲停個股紛紛炸板，兩市炸板率高達54%?？傮w上今日個股跌多漲少，兩市近4000只個股下跌，超30只個股跌停。

板塊方面，油氣開采、貴金屬、燃氣、軍工等板塊漲幅居前，數字貨幣、智慧政務、教育、云游戲等板塊跌幅居前。北向資金全天凈賣出33.58億元，其中滬股通凈賣出23.56億元，深股通凈賣出10.02億元。

股市大跌，也讓A股再度登上熱搜榜單，不少股民紛紛吐槽“其他國家發生了沖突，最受傷的卻是自己?！?/p>

股市的下跌，也直接影響到了基金的凈值表現。從目前基金凈值估算數據看，華寶中證金融科技主題ETF聯接估值跌幅達到了5.23%，國泰中證動漫游戲ETF、東方人工智能主題、華泰柏瑞港股通時代機遇、金鷹中小盤精選等產品今日額凈值估算跌幅均超過了4%。

與此同時，蔡嵩松管理的諾安創新驅動混合估算的凈值跌幅也達到了4.02%；歸凱管理的嘉實新興產業、蕭楠和王元春共同管理的易方達消費行業、鄭煜、孫軼佳、林青澤共同管理的華夏安陽6個月持有等產品，估算的凈值跌幅均在3%上下。

公募：俄烏沖突對基本面影響較小

對于股市大跌，多家基金公司分析認為，俄烏緊張的局勢加劇了市場的擔憂，避險情緒進一步發酵，全球股市都受到較大沖擊，昨日隔夜美股也大幅下行。

俄烏沖突是較長時間俄羅斯安全利益逐漸受到侵蝕的結果，博時基金認為，最大的可能是在經過一段時間的較量之后，俄羅斯與北約形成一定程度上的安全緩沖，但對俄羅斯的制裁等措施則較難結束。

該公司分析，俄烏沖突對國內的直接影響，大概率將限制在原油價格上，整體對經濟的沖擊非常低。缺點在于，海外市場本來就有通脹上行和貨幣政策收緊的壓力，俄烏沖突類似是雪上加霜。

同時，中國市場與海外市場的連通性這幾年明顯上升，容易出現在這段時間海外投資者凈賣出的情況。“因此會出現事件性沖擊導致國內市場下跌，但下跌后很大可能會收回，因為對基本面影響較小?！辈r基金稱。

“當前我們仍然認為，地緣風險事件對A股市場影響的持續性有限?！比A夏基金直言，從短期來看，以對2000年以來較為典型的國際局部沖突進行回測可知，當沖突發生的7天內，受到避險情緒沖擊，全球權益市場短期的確存在被拖累的可能性，發達市場和新興市場均以出現回落為主，上證指數的跌幅中位數為1.3%，平均數為2.1%。

“但當觀察時點拉長至整個周期，會發現地緣爭端對權益市場的影響其實是比較有限的，對大類資產的中長期走勢也不會有核心影響?！比A夏基金表示。

大成基金結合當前美國高通脹宏觀背景，回顧1946-1947年美國在冷戰初期應對高通脹過程中市場表現和2014年烏克蘭沖突這兩段時間來觀察戰爭短期沖擊和中長期影響，并預判行業分化趨勢。

“從1946-1947年美國在冷戰初期應對高通脹過程中市場表現，和2014年烏克蘭沖突這兩段時間的回顧來看，高通脹和戰爭短期沖擊權益資產，但中長期有低位配置價值?！痹摴颈硎荆梢杂∽C的是，美股1947年進入震蕩市格局中，業績持續增長的優質股票在估值壓縮環境下有更強的抵抗力；2014年烏克蘭沖突到9月初明斯克協定達成后股票領漲。

“理論上，俄烏地緣政治沖突對全球資本市場的影響較為短暫?！逼桨不鸾忉?，這一方面會一過性降低全球投資者的風險偏好，另一方面可能收縮原油、天然氣、高端產業原材料等的供給從而助推全球通脹局勢，對全球脆弱的經濟復蘇帶來巨大擾動。

對A股而言，俄烏沖突不會正面沖擊我國的宏觀基本面。但在平安基金看來，在全球資產價格聯動的情況下對投資者的情緒會造成打擊，因此股價的波動更偏交易層面。

雖然俄烏沖突并未見得對我國經濟產生直接負面影響，不過，金鷹基金指出，俄烏沖突演繹仍具有不確定性，后續歐美對俄進行貿易和金融制裁，或會對全球經濟產生實質作用。

A股集體趨勢性大幅下行概率較低

前海開源基金

“雖然A股受情緒影響較大，但不建議恐慌離場?！鼻昂ｉ_源基金建議，在這個過程中，建議投資者適當關注石油，黃金等領域的機會。

在前海開源基金看來，俄烏之前的沖突，使得全球避險情緒升溫，從上周開始避險就成為匯率市場的主題。黃金、美元、美債等傳統避險資產或繼續受益，2020年以來漸漸顯現“安全島”效應的人民幣匯率或維持強勢。

廣發基金

具體到原油市場，廣發道瓊斯石油指數人民幣（QDII）基金經理葉帥分析稱，當前國際原油市場供不應求局面尚存，在需求增量較為確定的背景下，供應增量持續受限，導致油價有望繼續維持高位，且短期并未看到基本面緊缺緩解的趨勢。另一方面，地緣政治沖突預計將持續演繹并有望提升原油風險溢價，進一步推動油價上漲。

大成基金

從當前市場走勢來看，大成基金認為，短期高估值板塊在全球通脹高企，國內需求偏弱基調下維持震蕩格局，在市場對外圍沖擊消化充分后，能夠實現業績持續增長的新能源鏈條、半導體等高景氣優質權益資產有望迎來低位配置機會。同時，在穩增長持續發力過程中，銀行、券商和地產等有望迎來低估值修復機會。

博時基金

博時基金也表示，經過前期的回調，A股市場的風險得到了一定的釋放，在國內政策和流動性環境都比較友好的條件下，未來A股集體趨勢性大幅下行的概率較低，延續結構性行情的邏輯不變。

在“穩增長”的總基調下，該公司認為短期大基建板塊的確定性將更高；中長期來看，國內經濟轉型升級的進程在不斷推進，科技、先進制造、新能源等板塊都將受益，可適當關注相關優質龍頭企業的投資機會。

“俄烏沖突加劇全球權益市場波動性，2月A股仍將以弱勢整理為主?！闭猩袒鸱Q。不過，該公司表示，當前位置不必對A股短期的弱勢整理悲觀，預計進入3月市場將逐步升溫。

華夏基金

針對近期市場反彈重回萬億成交金額，華夏基金認為投資者樂觀情緒已經在回升?！坝捎诙唐陲L險事件擾動帶來的下跌，反而是加倉優質成長方向的較好機會?！?/p>

平安基金

平安基金則建議積極配置建筑建材、金融地產、家電家居、新基建等“穩增長”板塊，同時對調整較多的新能源、消費醫藥中的核心資產也應均衡布局，把握結構性行情。

金鷹基金

“待消化避險交易后，A股的春季行情或仍在途中?！苯瘊椈鸾ㄗh關注估值具有性價比的科技板塊。短期，科技板塊經此輪調整后，在隨后的年季報密集披露期，業績高增、性價比合適的景氣方向或仍可為，當前調整或有望提供年內較佳的低吸機會。“穩增長”主線，即銀行地產鏈、新老基建鏈和大眾消費等，在政策未落地前，市場或仍會對主線存在期待。

嘉實基金

債市方面，嘉實基金超短債基金經理李金燦表示，在貨幣政策“以我為主”的明確表述下，當前國內債市仍然以國內主線為核心、以國外主線為擾動，關注國內基本面和寬貨幣進程的意義更強。

他認為，3月份是政策利率調降的適宜時機，除了基本面穩增長的目的之外，預期管理也是央行需要面臨的問題，恰逢經濟數據公布、兩會步入尾聲、美聯儲議息會議到來的重要時間節點，通過降息來維穩市場情緒仍然具有必要性。整體而言，中期維度上債券市場仍有機會。

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