（原標題：公司調研|得利斯：預制菜產能一年內從3萬噸提升到15萬噸 屠宰板塊向左預制菜板塊向右）

財聯社（青島，記者 肖良華）訊，如何讓一個廚藝平庸的人，做出一桌豐盛的美食？對于新一代年前人來說，預制菜似乎成他們的新寵，相關概念也在二級市場迅速躥紅。記者帶著對預制菜行業的疑問，走進了剛剛結束定增的山東省預制菜企業之一得利斯（002330.SZ）。

“近幾年，現有預制菜相關產能基本滿負荷運轉，產能跟不上市場需求。此前公司相關產能較小，2021年預制菜產能約為3萬噸。”得利斯董秘劉鵬對財聯社記者表示。

在此輪定增中，包括UBSAG、財通基金、中金、摩根士丹利等知名投資機構參與，最終確定的發行價高達7.39元/股，相當于發行底價的138.13%，募集資金總額為9.85億元，投向10萬噸/年肉制品加工項目，加上陜西基地新產能投產后，得利斯預制菜總產能將達到15萬噸。

“以前是貨找人，現在是人找貨。”濰坊某預制菜從業人士魏先生表示，從去年開始，銷售一下子好做了，目前公司面臨的問題，主要是產能問題。“跟其他公司一樣，現在我們公司也在抓緊擴大產能。”

公開數據顯示，2022年春節前，淘寶、叮咚買菜、盒馬鮮生等多平臺“預制菜”銷量暴漲。在淘寶，今年年貨節期間“預制菜”銷量同比去年增長超100%。在叮咚買菜，快手菜（即簡單加熱可食用的食材）相關食品同比去年漲超400%，部分菜品較此前一周環比漲超980%。

預制菜是指以農產品、畜禽、水產品等為原料，配以各種輔料，經預加工（如分切、攪拌、腌制、滾揉、成型、調味、速凍、冷凍）而制成的成品或半成品菜。

產能瓶頸：年底總產能可達15萬噸 屆時可進入行業頭部

由于過往幾年，全球疫情的反復，中國百姓風險意識不斷提升，居家就餐的時間也逐漸增多，這一定程度上帶動了預制菜的需求，但2022年的需求，來的有點突然。得利斯從2015年就開始預制菜相關業務布局。

“只是從2020年新冠疫情帶來的預制菜市場關注提升后，公司的預制菜業務迎來穩步增長。”劉鵬表示，“近幾年，現有預制菜相關產能基本滿負荷運轉，產能跟不上市場需求。此前公司相關產能較小，2021年預制菜產能約為3萬噸。”

相似的情況，也發生在其他同類預制菜企業中，據春雪食品、山東新和盛饗食集團等公司相關負責人透露，自2021年三季度起，預制菜需求端增加較快，產能問題成為頭部企業面臨的瓶頸。

得利斯此次定增，募集資金重要的投向就是擴大產能，公司在建預制菜總產能將達到15萬噸，是目前預制菜第一股味知香的2.5倍（605089.SH），而去年得利斯只有3萬噸的產能，尚不足春雪食品的一半。

如果在建產能實現達產，屆時將完成對春雪食品、味知香等一眾企業的反超。其中山東本部擁有10萬噸產能，2021年11月已開始部分試生產；另外，陜西基地5萬噸預制菜產能預計2022年7月投產。按照計劃，2022年底，預制菜產能將達到15萬噸，預計于2024年實現滿產。

“根據市場開發和下游需求的情況，公司產量增加的幅度具備一定的彈性空間，短期內不再存在產能不足的問題。”劉鵬認為。

財聯社記者粗略統計發現，春雪食品、圣農發展、仙壇股份同樣在加大預制菜的產能和營收占比。

春雪食品相關負責人介紹，2021年公司新增調理品產能約1.4萬噸，總的產能超過7萬噸。另外，還有年產4萬噸的調理品目前處于在建狀態，擬于2022年底投產。味知香剛新增5萬噸產能，此前只有1.5萬噸。不過如果按照得利斯15萬噸產能計算，公司將穩居行業前列。

得利斯2022年預制菜業務規劃目標為12.5億元，這一數據是公司2021年同類業務營收的2倍。新產能投產后，將提高公司預制菜業務在營收中的占比。

B端方向：正對接舌尖工坊等企業合作

艾媒咨詢數據顯示，2021年中國預制菜市場規模預估為3459億元。預制菜市場將向B、C端同時加速發展，之后以20%的增長率逐年上升，2023年中國預制菜規模約為5165億元。

“B端客戶更加注重產品品質，且更容易放量，現階段更能保證公司產能充分利用。”劉鵬表示，公司短期重點發力預制菜B端中大型餐飲企業，提升服務能力及品牌力。C端毛利率較高，長遠看是公司重要發力點。

據悉，得利斯此前已經開拓了海底撈、正新雞排、鍋圈食匯、便利蜂等餐飲連鎖企業，進入B端客戶供應鏈。

根據公司規劃，2022年，得利斯將發力企事業單位團餐業務，開拓更多的團餐客戶。公司還會對接連鎖的餐飲客戶，全國有200家以上門店的B端客戶。

對于一些快速發展的新零售品牌，公司也在積極推進合作。目前，公司正在對接陸正耀的舌尖工坊、鐘薛高理象國醬鹵系列產品以及杭幫菜餐廳的合作。

對C端市場，公司在接受機構調研時表示，C端毛利率較高，長遠看是公司重要發力點。財聯社記者注意到，公司預制菜相關業務毛利率不足15%，而以零售市場為主的預制菜企業味知香（605089.SH）整體毛利率在26%左右。

公司在京東自營店已銷售幾年，2022年，公司一方面將依托京東自營店物流，把產品運到京東的區域大倉，然后由京東配送；另一方面是通過順豐冷鏈配送直接送達消費者。

2022年，公司B端業務量基本會維持在70%左右，2023年預期目標B:C是6:4。

基本盤：屠宰板塊營收占比在六成基礎上繼續降低

生豬屠宰業務此前是公司的基本盤，現在的定位側重于成為預制菜板塊的基礎業務。財報顯示2021年前三季度，按照2021上半年數據推算，屠宰營收占比降至六成以下。

對屠宰業務來說最重要的是體量，規模效益能保證屠宰端的盈利水平。因為公司屠宰產能較小，從行業來看，公司屠宰業務產能和毛利率均低于行業龍頭雙匯發展和龍大美食等企業，毛利亦低于同行。其中，雙匯發展目前生豬屠宰產能約2300萬頭，毛利率約7%；龍大美食具備生豬屠宰產能1000萬-1200萬頭，毛利率超過5%。

為此，公司一方面積極擴大屠宰產能，另一方面不斷提高產能利用率。公司通過非公開發行募資新建200萬頭/年生豬屠宰及肉制品加工產能，據規劃，2023年建成投產。

“2021年前三季度，受益于生豬價格下行，毛利率水平提高至約4%。”劉鵬預計，2022年生豬供應將恢復非瘟前供應狀態，在此基礎上公司預計屠宰業務端將迎來較好的發展。

公司2月份接受機構調研時表示，在非瘟疫情爆發前，公司山東地區屠宰產能利用率為70%左右，前兩年受非瘟影響降到20-30%，隨著國內生豬養豬產能的恢復，公司屠宰產能亦逐漸恢復。

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