（原標題：“銷冠”小鵬汽車全年毛利率不及“蔚理” 降本增效、提高單車溢價成何小鵬痛點）

財聯社（北京，記者 徐昊）訊，銷量第一，整車毛利率卻僅為主要競爭對手的一半，小鵬汽車收獲了一份并不算完美的業績。

3月28日，小鵬汽車發布2021年第四季度及全年財報。財報顯示，2021年小鵬汽車總營收209.9億元，同比增長259.1%；凈虧損48.6億元，同比擴大78%。在銷量上，小鵬汽車以全年交付98155輛力壓蔚來和理想的91429輛和90491輛，奪得當年“銷冠”。然而，在反映盈利能力的整車毛利率上，2021年的小鵬汽車卻只有11.5%，幾近蔚來20.1%和理想20.6%的一半。

在業內人士看來，產品結構導致的較低售價一定程度上影響了小鵬汽車的單車溢價能力，進一步降低制造成本和優化產品序列，小鵬才有機會實現25%以上毛利率水平的目標。

“未來20萬-40萬元將是主流競爭價格區間。”似乎是對業界關切的回應，小鵬汽車董事長何小鵬，在財報發布前兩天的電動車百人會論壇上給出了自己的預期，“我們期望在25萬的均價基礎上繼續向前、繼續上行。”

一體化壓鑄工藝降低成本

財報顯示，小鵬汽車去年第四季度毛利率為10.9%，相比第三季度的13.6%出現了環比下降，其中上游零部件短缺和成本上漲導致小鵬盈利能力承壓。

何小鵬在財報業績會上表示，目前小鵬汽車與幾家主要的電芯供應商均保持有合作，這一合作伙伴關系極具價值，并相信經過1-3個季度，將有能力控制材料價格上漲帶來的電池成本問題。

與此同時，小鵬方面特別提到，中長期目標是將公司的毛利率提升到25%以上。何小鵬表示，將通過新平臺的規模化、高度集成設計和超大型一體化壓鑄等先進制造技術實現更好的成本控制。

值得一提的是，超大型一體化壓鑄技術由特斯拉率先提出。2020年9月的特斯拉電池日上，特斯拉CEO馬斯克宣布Model Y將采用一體式壓鑄后地板總成，可將下車體總成重量降低30%，制造成本因此下降40%。不僅如此，特斯拉還計劃未來應用2-3個大型壓鑄件替換由 370個零件組成的整個下車體總成，從而實現減重10%，續航增加14%的目標。

“當我們引入大型鑄造機之后，就可將70個部件變成1個，機器人無需將這么多部件組裝在一起，從而大大減少成本。”馬斯克曾經這樣形容這項技術——更輕、更緊湊、更好的NVH、更低的投資和更低的單位成本。

今年2月8日，沃爾沃汽車宣布將投資100億瑞典克朗（約合11億美元）對位于瑞典的Torslanda工廠進行升級，其中關鍵一項就是引入了大型鋁制部件的一體化鑄造工藝。

據何小鵬介紹，小鵬汽車將在2023年推出兩個全新車型平臺及其首款車型，分別是C級車平臺和B級車平臺。新平臺會采用超大型一體化壓鑄這一技術，并在增長潛力巨大的中高端市場覆蓋更廣泛的用戶群體。

“新車型采用了全新的電子電氣架構，可實現無感OTA升級。”盡管小鵬內部人士未透露更多新車信息，但A股上市公司博敏電子曾在3月21日公告，全資子公司深圳博敏成為小鵬汽車F30車型、E38車型相關零部件產品的供應商，預計項目生命周期為5年，預計項目交易金額為2.5億-3.0億元。

E38，即為將于今年交付的小鵬G9的內部代號，而F30則或是小鵬汽車此次披露的新平臺的新車型。

押寶小鵬G9、強化智能標簽

小鵬汽車四季度毛利率環比下降，還在于產品組合的變化。數據表明，四季度毛利率較低的P5車型銷量占比由三季度的不足1%上升至18.3%，定位更高的P7銷量占比則降低至51%，使得整體毛利率遭到拖累。而接下來，小鵬G9的推出將成為小鵬汽車提高整體盈利能力的關鍵。

“小鵬G9目前進展順利，PT生產樣車已經從工廠下線，將在今年三季度如期上市發售。” 何小鵬表示，小鵬G9是中國首款基于800V高壓碳化硅平臺的量產車型，可實現“充電5分鐘，續航200公里”，并將首發支持XPILOT 4.0智能輔助駕駛系統。“小鵬G9有望在P7成為爆款之后，小鵬在智能純電中大型SUV市場的又一大殺器。”

除了通過小鵬G9和旗下第五款新車F30的導入，以改善產品結構外，小鵬汽車也試圖不斷強化自己的“智能化”標簽，來提高品牌和產品的溢價力。

小鵬目前主要落地有XPILOT 3.0/3.5兩代智能駕駛輔助系統，具有VPA智能泊車及NGP自動導航輔助兩大功能。小鵬汽車表示，XPILOT3.5的核心功能城市NGP的研發進展順利，在獲得相關主管部門的審批后，計劃于今年二季度末在首批城市推出城市NGP。

按照計劃，XPILOT將在2023年進化至4.0版本，可實現高速和城市內全場景的智能輔助駕駛。屆時，將至少有4款車型支持XPILOT4.0，并將逐步統一小鵬汽車新車型的智能輔助駕駛硬件和軟件平臺。

除繼續強化“智能化”標簽外，小鵬汽車還將于今年四季度在小鵬G9上開展Robotaxi測試運營。按照何小鵬的最新說法，小鵬汽車計劃在2026年完成向無人駕駛的過渡。

小鵬汽車在智能化領域的打法，無疑需要保持高強度的研發投入。財報顯示，小鵬汽車2021年全年研發費用為41.14億元，同比增長138.4%。從研發占比看，小鵬汽車去年研發費用占當期營收的比例高達19.6%，高于蔚來的12.7%和理想的12.2%。

“小鵬汽車累計研發投入超過90億元，2022年單年的研發投入將超過過去一兩年之和，這也意味著小鵬將會帶來更多的產品和技術。”何小鵬對此表示。

關鍵詞： 降本增效