（原標(biāo)題：全面注冊(cè)制漸次鋪開！券業(yè)力保IT改造穩(wěn)步推進(jìn)，已有券商完成技術(shù)系統(tǒng)改造）

全面注冊(cè)制改革漸行漸近，也帶來了券商信息系統(tǒng)改造的需要。券商中國記者采訪多家券商了解到，盡管科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板為此次全面注冊(cè)制的系統(tǒng)改造提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)，但由于涉及項(xiàng)目多，業(yè)務(wù)條線廣，此次改造既要重視既有系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，又要確保系統(tǒng)容量和性能可滿足后期業(yè)務(wù)發(fā)展需要，委實(shí)不是個(gè)輕松的任務(wù)。

基于此，各家券商不約而同成立公司級(jí)工作組，確保各方資源投入，緊鑼密鼓保障項(xiàng)目符合進(jìn)度安排。已有券商表示，目前其所涉及系統(tǒng)已完成技術(shù)開發(fā)，正在進(jìn)行聯(lián)調(diào)測試，后續(xù)將進(jìn)一步根據(jù)交易所安排，完成3月的全網(wǎng)測試，確保全面注冊(cè)制改革順利落地。

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系統(tǒng)改造時(shí)間緊任務(wù)重

本次全面注冊(cè)制改革在借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，以更加市場化便利化為導(dǎo)向，進(jìn)一步改進(jìn)主板交易制度。國元證券稱，本次全面注冊(cè)制改造充分借鑒了科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)版的技術(shù)架構(gòu)體系，保障了主板的注冊(cè)制改造迅速推進(jìn)。根據(jù)滬深交易所的計(jì)劃安排，3月18日將進(jìn)行第一次全網(wǎng)測試，系統(tǒng)上線前會(huì)進(jìn)行2-3次全網(wǎng)測試、1次通過測試。

據(jù)悉，國元證券已積極聯(lián)系各軟件開發(fā)商，結(jié)合公司系統(tǒng)特點(diǎn)，安排開發(fā)和運(yùn)維人員在交易所的聯(lián)調(diào)測試環(huán)境進(jìn)行功能測試，進(jìn)展順利。2月18日的測試驗(yàn)證，其90%以上的系統(tǒng)已完成改造并測試通過。

記者從東吳證券了解到，該公司系統(tǒng)改造涉及十多套系統(tǒng)，覆蓋多條業(yè)務(wù)線，哪怕只是微調(diào)，也可能“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，故需特別重視既有系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)性穩(wěn)定。同時(shí)也要做好前瞻性技術(shù)評(píng)估，尤其要對(duì)核心系統(tǒng)進(jìn)行充分的容量評(píng)估和測試，保障改造后的系統(tǒng)安全平穩(wěn)運(yùn)行。

國金證券表示，此次改造涉及到的系統(tǒng)數(shù)量眾多，且監(jiān)管對(duì)完成改造的時(shí)間有很高要求。另外如價(jià)格籠子、市價(jià)保護(hù)限價(jià)等交易規(guī)則的調(diào)整，需要所有交易行情終端都要進(jìn)行改造，因此要特別注意整體改造的具體工作安排，要確保全面按時(shí)。此外不管是對(duì)新開客戶還是存量客戶，都應(yīng)做好風(fēng)險(xiǎn)揭示相關(guān)的適配改造。

考慮到主板交易規(guī)則會(huì)有一些變化，招商證券計(jì)劃在改造時(shí)充分考慮通過系統(tǒng)功能及提示，降低投資者對(duì)主板注冊(cè)制交易規(guī)則的認(rèn)知成本，為投資者適應(yīng)新規(guī)提供便利。據(jù)悉，該公司已由公司領(lǐng)導(dǎo)牽頭、業(yè)務(wù)部門及技術(shù)部門相關(guān)骨干組成專項(xiàng)工作小組，從產(chǎn)品、研發(fā)、測試、運(yùn)維等各環(huán)節(jié)全面保障屆時(shí)系統(tǒng)的穩(wěn)定安全運(yùn)行。包括電腦PC、手機(jī)APP、機(jī)構(gòu)交易柜臺(tái)、集中交易柜臺(tái)及行情等相關(guān)系統(tǒng)均已開發(fā)完成，并順利完成一輪完整測試。

在光大證券看來，滬深交易所技術(shù)改造指南提及了滬市綜合平臺(tái)9:25-9:30除轉(zhuǎn)融通訂單外會(huì)被拒單、深市超過有效申報(bào)范圍委托不再存單，交易所會(huì)直接廢單等交易規(guī)則變化，因此改造會(huì)重點(diǎn)考慮對(duì)投資者交易體驗(yàn)的影響。目前，光大證券相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)已100%完成相關(guān)改造，并持續(xù)對(duì)接所司自主聯(lián)調(diào)環(huán)境推進(jìn)相關(guān)測試。

南京證券則提醒，全面注冊(cè)制帶來的相關(guān)系統(tǒng)改造，要特別注意與交易規(guī)則的變更完全相符，比如上海市場新市價(jià)接口適用于場內(nèi)基金、保護(hù)限價(jià)填寫適用于上海市場所有市價(jià)委托、滬深主板新股上市首五日無漲跌幅限制等，同時(shí)股票的申購代碼、配股代碼、增發(fā)代碼等內(nèi)容也有相關(guān)的開發(fā)改造。

民生證券相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也表示，本次系統(tǒng)改造中，從交易到業(yè)務(wù)范圍都有需要注意的事項(xiàng)。例如深圳市價(jià)委托無保護(hù)限價(jià)，上海市價(jià)委托要填報(bào)保護(hù)限價(jià)；上交所市價(jià)委托的適用范圍不在局限于科創(chuàng)板與存托憑證；深交所申報(bào)時(shí)超過有效申報(bào)價(jià)格范圍的申報(bào)為無效申報(bào)等，另外，現(xiàn)階段適當(dāng)性規(guī)則還未發(fā)布，后續(xù)也需保持關(guān)注。

公司層面全力保障進(jìn)度

“自收到交易所提供全面注冊(cè)制技術(shù)系統(tǒng)變更指南后，公司第一時(shí)間成立聯(lián)合工作組，高效完成交易系統(tǒng)、清算系統(tǒng)、賬戶系統(tǒng)等18套系統(tǒng)的開發(fā)改造，對(duì)業(yè)務(wù)場景和測試方案進(jìn)行充分研討、推演和全鏈路測試。”國泰君安證券告訴券商中國記者，從2月2日交易所提供聯(lián)調(diào)測試環(huán)境后，該公司已順利完成所有各相關(guān)系統(tǒng)的接入測試，并對(duì)本次改造特別制定了應(yīng)急預(yù)案，確保主板全面注冊(cè)制上線萬無一失。

國金證券和光大證券亦在第一時(shí)間就成立了公司層面的專項(xiàng)工作組，全力確保全面注冊(cè)制改造工作的高效順利推進(jìn)落實(shí)。其中光大證券特別提到，已全面評(píng)估光大證券系統(tǒng)變動(dòng)影響范圍，并將充分組織系統(tǒng)功能性測試、回歸性測試以及系統(tǒng)性能測試。而由于其大部分系統(tǒng)屬于采購類系統(tǒng)，尤其是核心交易系統(tǒng)，故已要求開發(fā)商同步成立項(xiàng)目重點(diǎn)保障工作組，支持系統(tǒng)順利上線。

南京證券表示，該公司同樣成立了專項(xiàng)工作組推動(dòng)技術(shù)系統(tǒng)改造、業(yè)務(wù)規(guī)則修改、相關(guān)合同修訂以及投資者教育等各方面準(zhǔn)備。由于系統(tǒng)改造工作量較大，該公司還與軟件開發(fā)商等相關(guān)方提前商議確定了實(shí)施方案，并對(duì)自主研發(fā)類的系統(tǒng)改造進(jìn)行了充分評(píng)估，并為項(xiàng)目安全推進(jìn)投入了充足資源。

“就在2月1日證監(jiān)會(huì)、交易所發(fā)布征求意見稿當(dāng)晚，我們就安排人員對(duì)制度進(jìn)行了歸類匯總，建立全面注冊(cè)制改革的專項(xiàng)工作群。”民生證券透露，該公司后續(xù)與開發(fā)商落實(shí)系統(tǒng)改造的計(jì)劃和發(fā)布升級(jí)包的安排，并專門成立工作推進(jìn)小組，每周發(fā)布交易所安排計(jì)劃、收集各系統(tǒng)進(jìn)度，對(duì)推進(jìn)工作做到精準(zhǔn)把控。

東吳證券也成立了專項(xiàng)組，開展注冊(cè)制改革專題討論并制定專項(xiàng)工作方案，并對(duì)業(yè)務(wù)功能與運(yùn)行流程、技術(shù)運(yùn)行與系統(tǒng)容量性能、故障災(zāi)難切換等進(jìn)行全方位模擬演練，以及組織各系統(tǒng)內(nèi)部測試和參與滬深交易所組織的測試工作。“目前所涉及系統(tǒng)都已完成技術(shù)開發(fā)，正在參加交易所全天候測試。為保障所有系統(tǒng)都符合整體進(jìn)度安排，各系統(tǒng)小組都在全力備戰(zhàn)”。

催生更多信息投入需求

“全面注冊(cè)制開展是一個(gè)最佳的機(jī)遇，對(duì)投行信息系統(tǒng)也建設(shè)提出了更高的要求。”據(jù)國金證券介紹，該公司已建設(shè)了覆蓋投資銀行承攬、承做、發(fā)行、持續(xù)督導(dǎo)的全部業(yè)務(wù)鏈條的管理系統(tǒng)。在全面注冊(cè)制開展之際，國金證券已實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，管理優(yōu)化，能力提升等全方位的升級(jí)。據(jù)悉，其流水核查及智能文檔審核的智能應(yīng)用已在投行三道防線中達(dá)成了業(yè)務(wù)場景全覆蓋，成為了投行內(nèi)控體系中不可或缺的重要工具。

國泰君安證券也提到，全面注冊(cè)制下資本市場改革和創(chuàng)新提速，對(duì)證券公司的綜合化服務(wù)能力提出了更高的要求，券商IT建設(shè)也應(yīng)主動(dòng)走向前臺(tái)，加快推進(jìn)公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型。為此，國泰君安證券始終保持著對(duì)金融科技的戰(zhàn)略性投入優(yōu)勢。

在民生證券看來，全面注冊(cè)制的實(shí)施將進(jìn)一步強(qiáng)化券商在證券發(fā)行、交易、結(jié)算等方面的核心業(yè)務(wù)能力，同時(shí)促使券商加強(qiáng)風(fēng)控合規(guī)數(shù)據(jù)治理、完善監(jiān)控預(yù)警體系，提高自身數(shù)據(jù)處理和分析能力。甚至券商技術(shù)部門未來也將在成長型科技企業(yè)的孵化方面，與業(yè)務(wù)條線產(chǎn)生協(xié)同，更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)。

“目前交易制度的調(diào)整，將有可能推動(dòng)券商經(jīng)紀(jì)、資管、機(jī)構(gòu)等業(yè)務(wù)進(jìn)行系統(tǒng)相應(yīng)的改進(jìn)。”在談到如何助力客戶完成系統(tǒng)升級(jí)時(shí)，恒生電子執(zhí)行總裁兼首席戰(zhàn)略官官曉嵐表示，在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，恒生電子將在賬戶、適當(dāng)性管理、交易、轉(zhuǎn)融通、清算等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)進(jìn)行升級(jí)；在資管業(yè)務(wù)方面，恒生電子將為涉及到的投資交易、運(yùn)營、風(fēng)控、信披等系統(tǒng)進(jìn)行改造支持；在機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)方面，考慮到券商機(jī)構(gòu)交易體量及占比將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，恒生電子的PB系統(tǒng)、LDP極速交易系統(tǒng)、i2收益互換系統(tǒng)、金納算法等也會(huì)做好提前布局。

“行業(yè)科技投入增長穩(wěn)定且迅速，說明了金融科技已深入人心，數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的科技效能獲得了行業(yè)主流認(rèn)識(shí)。信息技術(shù)在自主創(chuàng)新、自我把控的道路上走得更遠(yuǎn)了。”國元證券相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹道，該公司目前正逐步加大了云原生的基礎(chǔ)資源投入，開發(fā)測試平臺(tái)和工具的投入，數(shù)據(jù)治理和數(shù)據(jù)服務(wù)的投入，智慧投行和智慧投研的投入等。

券商比拼金融科技水平

“從全球范圍看，金融科技是一個(gè)迅速發(fā)展的領(lǐng)域，也是摩根等頭部金融機(jī)構(gòu)經(jīng)年保持行業(yè)優(yōu)勢的關(guān)鍵。而在地緣危機(jī)疊加疫情影響后的中國金融市場，以全面注冊(cè)制為代表的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新正在全面加速。”民生證券指出，持續(xù)加大對(duì)信息技術(shù)投入，建成安全高效基礎(chǔ)設(shè)施，升級(jí)技術(shù)架構(gòu)建設(shè)新一代核心系統(tǒng)，做強(qiáng)與公司戰(zhàn)略匹配的自主可控能力平臺(tái)、廣泛科學(xué)地進(jìn)行數(shù)據(jù)治理，將成為券商的必然選擇。

在受注冊(cè)制影響最為直接的投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域，數(shù)字投行平臺(tái)的作用正越發(fā)凸顯。例如民生證券就已建設(shè)數(shù)字投行平臺(tái)，在支持項(xiàng)目組提高展業(yè)效率和質(zhì)量、縮短承做周期上發(fā)揮重要作用。為更好的輔助投行承攬業(yè)務(wù)，民生證券還計(jì)劃進(jìn)一步建設(shè)商機(jī)系統(tǒng)，挖掘并匹配更多的項(xiàng)目機(jī)會(huì)；圍繞底稿處理及文件生成環(huán)節(jié)，進(jìn)一步加大工具建設(shè)；后續(xù)在承銷環(huán)節(jié)也將進(jìn)一步融合外部數(shù)據(jù)，為投行的定價(jià)提供有效輔助。

國泰君安證券的投行業(yè)務(wù)平臺(tái)建設(shè)起步更早，始于2003年，歷經(jīng)2013年、2019年二次重大重構(gòu)改造，目前建成了投行智能數(shù)字化平臺(tái)，能面向業(yè)務(wù)變化和監(jiān)管要求調(diào)整做出快速響應(yīng)和功能交付，不斷豐富和完善投行的業(yè)務(wù)場景的IT落地。據(jù)悉，該平臺(tái)涵蓋投行條線所有業(yè)務(wù)范圍，構(gòu)建了行業(yè)首家以工作指引向?qū)У捻?xiàng)目全生命周期管理。國泰君安證券還作為首批試點(diǎn)公司，率先自主研發(fā)完成了底稿報(bào)送、質(zhì)量評(píng)價(jià)等系統(tǒng)。

“我們認(rèn)為，數(shù)字化浪潮下券商必須堅(jiān)持自主研發(fā)，才能打造差異化的競爭優(yōu)勢，為企業(yè)帶來持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。”據(jù)悉，國泰君安證券長期堅(jiān)持高度自主研發(fā)的總體策略，核心系統(tǒng)自主研發(fā)比例達(dá)到90%以上，2022年其自主研發(fā)的新一代信創(chuàng)低延時(shí)分布式核心交易系統(tǒng)在行業(yè)內(nèi)率先完成全面切換，關(guān)鍵指標(biāo)領(lǐng)先行業(yè)2-3年，成功助力QFII、量化交易業(yè)務(wù)逆勢增長，兩融業(yè)務(wù)創(chuàng)歷史新高。

值得一提的是，一直以來，券商IT系統(tǒng)建設(shè)主要采取“外購為主，自研為輔”的模式。外采的優(yōu)勢是方案成熟且標(biāo)準(zhǔn)化程度高，性能穩(wěn)定，交付能力強(qiáng)，但升級(jí)響應(yīng)速度慢，系統(tǒng)豎井，數(shù)據(jù)割裂。自研的優(yōu)勢是團(tuán)隊(duì)高效溝通，響應(yīng)速度快，技術(shù)自主可控，然而投入大量的人力和物力，研發(fā)成本高。

國金證券建議券商IT可合理平衡外采和自主研發(fā)的關(guān)系，對(duì)于需求穩(wěn)定、系統(tǒng)變更不頻繁且有標(biāo)準(zhǔn)化解決方案的場景，建議直接外采；對(duì)于市場需求變化較快，系統(tǒng)升級(jí)較為頻繁的場景，建議采用自研方案。

民生證券進(jìn)一步補(bǔ)充道，在信息技術(shù)自主可控的發(fā)展趨勢下，IT外采與自主研發(fā)的結(jié)合越來越緊密，如采購組件化、模塊化產(chǎn)品，與自主研發(fā)的系統(tǒng)進(jìn)行深度集成；采用通用型產(chǎn)品進(jìn)行行業(yè)適配與創(chuàng)新；與科技公司進(jìn)行共創(chuàng)等都是民生證券較常采用的研發(fā)模式。

校對(duì)：蘇煥文

關(guān)鍵詞： 技術(shù)系統(tǒng) 穩(wěn)步推進(jìn)