證券之星新能源車行業周報：

【資料圖】

根據上海有色網數據，截至4月7日，電池級碳酸鋰均價21萬元/噸，工業零級碳酸鋰均價18.1萬元/噸；電池級氫氧化鋰(56.5%國產粗顆粒)均價30.15萬元/噸，工業級氫氧化鋰均價27萬元/噸。三元材料方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶均價分別報每噸18.45，19.4，20.65，27.6萬元。

機構觀點：

東莞證券本周觀點：

近日多家新勢力公布3月交付成績單，普遍實現同環比增長。此前據乘聯會初步推算3月新能源車零售環比增長27.5%，同比增長25.8%，滲透率提至35.2%。由于車企降價帶來消費者觀望情緒加重，3月整體市場恢復速度低于預期。目前市場對4月恢復信心仍顯不足，隨著5月各地車展開展，市場信心有望逐漸恢復。產業鏈方面，本周產業鏈多個環節的價格繼續下行，全產業鏈進入內卷狀態，行業競爭呈加劇趨勢，高成本同質化產能逐步面臨被迫出清，降本提效為產業發展趨勢。建議關注成本下行帶來電池環節盈利修復的預期兌現，受益電池技術創新帶來產業鏈結構性增量需求環節，以及進入快充換電高效補能賽道的核心供應商，建議關注寧德時代、多氟多、瀚川智能。

國泰君安本周建議：

我們認為，新能源汽車產業鏈有望迎來修復階段。建議關注：1)盈利逐步修復的電池環節，優選具備產業鏈優勢的電池企業，推薦標的：寧德時代、億緯鋰能；2)電池材料供需格局，選擇有望率先出清的電解液和結構件環節，推薦標的：新宙邦，受益標的：科達利；3)鈉離子電池加速產業化應用，推薦標的：振華新材、鼎勝新材、貝特瑞，受益標的：維科技術、元力股份等；4)在政策指導下增長強勁的充電樁環節，推薦標的：盛弘股份、科士達、綠能慧充、炬華科技等；5)麒麟電池量產，推薦標的：祥鑫科技、和勝股份等。

宏觀事件

(1)4月8日起在云南購買30萬元以下新能源汽車可領2000元補貼

昆明信息港消息，該媒體記者4月3日從云南省商務廳獲悉，2023年云南省新能源汽車下鄉活動將于4月8日至6月30日(補貼名額申領滿或活動期滿，補貼申領即止)舉行。省商務廳將統籌財政資金3000萬元，結合農村地區新能源汽車消費需求，對在云南省內汽車銷售企業購買30萬元及以下新能源汽車并在省內落戶的個人消費者給予現金補貼，每人可補貼2000元，共15000個名額。

購買的新能源汽車限新車，不限車輛類型、品牌型號和使用性質；購買的新能源汽車需在云南省內汽車銷售企業購買(以購車發票開具單位為準)并在云南省內辦理車輛登記落戶，機動車銷售統一發票開具日期和車輛行駛證發證日期均應在本活動開始及之后。同時，每人僅限申領1輛新能源汽車補貼，補貼按申領和審核通過時間先后順序發放。

(2)山東省行政事業單位公務用車一律配備新能源汽車

齊魯網消息，山東省政府新聞辦4月6日舉行新聞發布會，會上山東省機關事務局負責同志等介紹全省行政事業單位新能源汽車推廣應用有關情況。會上提出，近年來，全省各級機關事務管理部門通過健全完善制度、提高配備比例、租賃使用新能源汽車、實施部門協同聯動以及建立推廣制度機制等措施，積極推廣應用新能源汽車，取得明顯成效。

根據山東省“十三五規劃”關于“公務用車配備更新新能源汽車比例不低于30%，以后逐年提高到50%以上”要求，2016年至2017年，省級黨政機關配備更新的100輛公務用車中新能源汽車30輛。2018年，根據“四減四增”有關工作要求，及時調整省級機關年度公務用車配備計劃。該年度省級黨政機關按計劃配備更新的81輛公務用車，全部為新能源汽車。2018年之后，省級黨政機關除特殊工作要求外，一律配備新能源汽車，各市均參照省級機關有關規定執行。目前，省級黨政機關共配備新能源汽車300多輛。

(3)印尼大幅下調電動汽車增值稅至1%

蓋世汽車引用外部信源的消息報道稱，印尼海事與投資事務協調部4月3日宣布將純電動汽車的增值稅從11%下調至1%，以刺激電動汽車銷量增長，從而吸引更多外商投資擴大國內生產。印尼海事與投資事務協調部發布聲明表示，這項激勵措施將于本月生效，并將持續到年底。聲明同時提及，此次增值稅下調也將適用于部分電動公交車。分析人士認為此舉意味著該國政府正加大努力，吸引外商投資以充分利用國內豐富的鎳儲備發展電動汽車以及電池生產。

據悉，印尼官員們一直在努力吸引來自特斯拉和比亞迪等電動汽車制造商的投資。同時，韓國LG集團和現代汽車已經決定在印尼投建電動汽車及電池組裝工廠，該項目早已開始動工。

行業新聞

(1)比亞迪王傳福：建議將新能源車購置稅減免政策延至2025年

澎湃新聞消息，在中國電動汽車百人會論壇(2023)上，比亞迪股份有限公司董事長兼總裁王傳福表示，今年是新能源車從量變到質變的關鍵階段，新舊勢力迭代迎來了歷史性的臨界點。中國汽車全面電動化的時間表正在進行，進程正在加速，比想象的還要快。行業要有充分的準備和預期。他認為，現在行業是喜憂參半，喜的是中國汽車市場巨大，憂的是市場競爭也異常激烈，目前不是“大魚吃小魚”，而是“快魚吃慢魚”。

王傳福呼吁，為加快推進汽車行業的現代化，希望將新能源車購置稅減免政策延至2025年。他談到，目前世界經濟正處于復雜多變的困難期，面對風險挑戰要穩定預期，許多海外國家正在增加對新能源汽車的財稅支持力度。考慮到新能源車開發周期較長，從產品開發、設計到成本管理，都需要做出長期安排。

(2)新能源汽車成一季度江蘇省消費投訴熱點

現代快報消息，記者4月4日從江蘇省消保委獲悉，全省消保委系統一季度受理投訴65645件，接待消費者來訪和咨詢12.15萬人次，投訴數據同比下降19.06%，為消費者挽回經濟損失5000余萬元。新能源汽車成投訴熱點。

從投訴內容和輿情監測來看，新能源汽車問題主要集中在以下幾個方面：一是涉嫌發布虛假信息。一些新能源車企存在續航虛標嚴重、充電速度較慢與宣傳不符等情況。二是汽車質量性能存在問題。車輛突然失去動力、車內異響、充電故障、剎車失靈等情況時有發生，新能源汽車行駛安全性令人擔憂。三是延遲交付。車主交定金后，部分商家不按照合同規定或約定時間交車，致使車輛延遲交付引發定金糾紛。四是充電焦慮困擾新能源車車主。新能源汽車充電難充電遠，如想在小區安裝充電樁時，卻發現安裝流程復雜、費用高、物業不配合等問題。

(3)電動汽車將繼續降價？專家：碳酸鋰或跌破10萬元一噸

CNMO消息，吉利幾何汽車、沃爾沃汽車和奇瑞新能源等車企近日紛紛宣布下調在售車型售價，它們在下調價格時直言降價原因為受惠于“新能源原材料價格回調”。出行產業經濟研究中心主任柴小冬對此表示，碳酸鋰價格持續下跌，與下游新能源車企需求疲軟有很大關系。目前新能源產業鏈正處在需求方和供給方相互制約的尷尬處境。談及碳酸鋰的未來價格走勢，孚能科技(贛州)股份有限公司董事長王瑀表示，結合今年形勢，預計碳酸鋰價格會飛速地下降，估計未來探到10萬元以下也不是沒有可能。

有相關行業人士透露，面對如今的價格下跌，部分鋰礦企業甚至選擇了停產來保持價格，但似乎收效并不明顯。受到電池級碳酸鋰價格的影響，電動汽車企業們的生產成本應該也會降低，這意味著他們將會擁有更多的降價空間。

(4)日本2022年度進口純電動汽車銷量同比增長65%，創歷史新高

界面新聞引用外部信源報道稱，日本汽車進口協會4月6日公布了2022年度進口車銷量。外國廠商的純電動汽車(EV)銷量為16464輛，較上年度增長65.0%，創新高。以年度計首次超過1萬輛。據進口協會稱，日本中央和地方政府的EV購車補貼拉動了銷量。進口車總銷量為307674輛，較上年度減少5.4%。其中外國車商減少1.7%至246196輛，日本車商減少18.1%至61478輛。進口協會負責人分析稱“全球范圍半導體短缺導致的減產造成了影響”。從品牌來看，德國梅賽德斯-奔馳連續8年居首。各車型中，寶馬“MINI”連續7年排名第一。

公司動態

(1)停工停產！又一車企“涼了”

上觀新聞引用中國基金報的消息報道稱，前身為樂視汽車的天際汽車發布停工停產通知稱，鑒于公司目前的資金情況及生產與銷售計劃，自2023年4月1日開始，公司部分崗位實行停工停產政策。據了解，天際汽車創立于2015年，它的前身是樂視汽車旗下的電咖汽車。在2017年樂視汽車資金鏈斷裂時，賈躍亭將所持的電咖汽車35%股份清空，轉給了時任樂視汽車CEO的張海亮。隨后電咖汽車以開發微型純電動車起家。2018年，電咖汽車發布高端品牌天際汽車，隨后于2019年3月公司更名為天際汽車。這家造車新勢力盡管在半月前傳出新一輪融資7.5億元，但從目前來看，情況并不理想。

值得注意的是，今年以來已有多家新能源車企爆出停工停產狀況，包括此前遞交招股書的威馬汽車。車企今年進入“淘汰賽”，已經成為業內共識。在業內看來，當前100多家新能源汽車企業在競爭中一定會出現優勝劣汰，市場份額最終將會集中到幾家頭部主機廠身上。

(2)江淮汽車等公司10億元成立新能源車企釔威科技

中國證券網援引天眼查App的信息報道稱，釔威汽車科技有限公司近日成立，法定代表人為夏順禮，注冊資本10億人民幣，經營范圍包括汽車零部件及配件制造、新能源汽車整車銷售、汽車零部件研發等。股東信息顯示，該公司由安徽江淮汽車集團股份有限公司、安慶新能源投資發展有限公司、江蘇龍蟠科技股份有限公司等共同持股。

此前江淮汽車發布公告稱，為進一步加快推進新能源乘用車業務發展，公司擬聯合安慶新能源投資發展有限公司等多家戰略投資者，共同成立釔威汽車科技有限公司。

(3)特斯拉新款小型電動汽車公布 目標銷量4200萬輛

快科技消息，特斯拉于當地時間4月5日發布其可持續性能源發展“宏圖計劃”第三篇章(Master Plan Part 3)的完整文件，透露了新款小型電動汽車的信息。其中透露了特斯拉車型的戰略規劃，而備受期待的特斯拉小型車也被確認。特斯拉規劃，特斯拉新款小型電動汽車將配備53kWh磷酸鐵鋰(LFP)電池，目標銷量4200萬輛。對特斯拉而言，小型電動車將會超越Model 3/Y成為劃時代的產品。

(4)大眾汽車宣布召回16207輛ID.4全電動SUV

TechWeb引用外部信源報道稱，由于車門存在潛在安全隱患，大眾汽車宣布召回16207輛ID.4全電動SUV。該公司表示，部分ID.4車門可能會在車輛緩慢行駛時意外打開，目前還沒有發現任何與該缺陷有關的事故或傷害。NHTSA指出，這個問題可能會影響多達16207輛2023款ID.4。

此次召回是大眾目前在美國面臨的眾多重大召回之一。本周早些時候，該公司宣布召回近14.3萬輛2018-2021款Atlas SUV，因為前排乘客側的傳感器故障可能會導致汽車在某些情況下關閉安全氣囊系統。今年1月份，由于存在潛在電池起火風險，大眾汽車宣布召回1042輛2022-2023年生產的ID.4后輪驅動版車型，全輪驅動車型不受此次召回影響。

二級市場

關鍵指標

產業鏈估值

毛利凈利

ROE與ROA

原材料現貨價格

1、鋰化合物現貨價格

碳酸鋰(99.5%電池級/國產)價格趨勢

2、正極材料及原輔料價格

3、負極材料現貨價格

4、電解液價格

電解液(三元動力用)價格趨勢

電解液(磷酸鐵鋰用)價格趨勢

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