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（原標題：【BT金融分析師】京東將分拆旗下兩個部門，分析師稱投資者看好這一舉措）

京東近日宣布將分拆旗下兩個部門，稱此舉將為那些可能想投資其房地產和工業部門的投資者創造機會，因為這兩個部門正準備分別進行IPO。該公司表示，該計劃對京東也有好處，因為分拆這兩項業務將使京東專注于其核心的電子商務業務。

但這一聲明背后隱藏著一個重要的潛臺詞，而就在幾天前，京東的競爭對手阿里巴巴表示，該公司將分拆為六個獨立的業務部門。

京東沒有像阿里巴巴那樣提供詳細的重組計劃。在這兩家公司最新發布重組公告之前，他們已經剝離了大量業務，讓其作為獨立運營實體。京東希望通過分拆業務可以讓自己變得更精簡。此外，京東和阿里巴巴都可能保留各自分拆出來的各項業務的控股權。

下面，我們更仔細地研究一下京東正在分拆的兩項業務。這兩家公司——京東工業和京東產發，都是在為第三方客戶服務之前，在京東內部培養起來的，最早是為京東自己的需求提供服務。京東工業是一個連接工業供應商和買家的B2B平臺，而京東產發則專注于物流園區和商業園區等領域的基礎設施管理和運營。根據京東工業在香港提交的IPO招股書，2022年該公司收入增長36.9%，至141億元人民幣（合20億美元），凈虧損13億元。京東產發的招股書則顯示，該公司收入翻了一番，達到23億元人民幣，同期利潤為22億元人民幣。

新的分拆將延續京東的一種趨勢。該公司廣泛的業務已經有了其他幾個單獨上市的子公司。除了在美國和中國香港上市的母公司京東之外，該公司目前還有另外兩個上市子公司:京東健康和京東物流。目前，該公司還在對其金融科技業務京東科技進行分拆，據報道，京東科技正在考慮單獨上市。盡管努力引入外部資本，但京東仍對其大部分分拆業務擁有明確的控制權。相關數據顯示，京東目前分別持有京東健康和京東物流67.62%和63.55%的股份。此外，根據京東工業和京東產發提交的IPO文件顯示，在擬議的分拆完成后，京東還將持有這兩家公司超過50%的股份。不難理解京東為何堅持保留對其分拆業務的控制權，因為這些業務在其核心電子商務業務中仍然發揮著重要的支持作用。例如，京東核心電子商務服務在可靠性方面享有很高的聲譽，這在很大程度上得益于其內部物流部門的支持。由于其分拆業務后增加了第三方客戶，京東也可以在不放棄對其子公司控制權的情況下增加收入。

作者：Michael Byrne

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