受多重因素影響，上半年A股主要指數(shù)似乎被各種概念股們搶走了風(fēng)頭，反映到數(shù)據(jù)上就是市場整體缺乏波動(dòng)性，就連一貫波動(dòng)偏高的指數(shù)都是如此。根據(jù)東財(cái)Choice的數(shù)據(jù)，2022上半年，滬深兩市5個(gè)主要指數(shù)的年化波動(dòng)率相較去年全年均有顯著下降，其中創(chuàng)業(yè)板指波動(dòng)率甚至是3年來首次跌破20%。考慮到這一點(diǎn)，即將出爐的2023中報(bào)，尤其是部分公司披露的業(yè)績預(yù)告，都可能為市場帶來一抹亮色。

按交易所規(guī)定，上市公司在凈利潤可能急轉(zhuǎn)或大升大降的情況下必須預(yù)告，意味著有關(guān)公司給投資者帶來的要么是“驚喜”，要么是“驚嚇”，幾乎難有例外。不過從已披露業(yè)績預(yù)告的滬深兩市公司情況來看，業(yè)績預(yù)喜的公司為數(shù)不少，這或許能讓投資者們稍感寬慰。

(資料圖片)

“喜”多于憂 部分汽車股亮眼

截至目前，兩市共有86家公司披露了上半年的業(yè)績預(yù)告。根據(jù)東財(cái)Choice整理后的數(shù)據(jù)，這86家公司中，有70家上市公司的公告屬于五類預(yù)喜公告之一(預(yù)增、略增、扭虧、續(xù)盈、減虧)，其中單是前兩類預(yù)喜已經(jīng)接近60份。按照行業(yè)劃分可以發(fā)現(xiàn)，這些盈喜公告覆蓋了21個(gè)申萬一級行業(yè)，其中機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、汽車的預(yù)喜公告數(shù)量都在10份以上。

值得關(guān)注的是，前述行業(yè)當(dāng)中雖有汽車，但當(dāng)中有整車制造業(yè)務(wù)的上市公司只有3家，其余大多以零配件等業(yè)務(wù)為主，有兩家甚至還是新股和次新股，不過這并不妨礙它們?nèi)〉昧裂蹣I(yè)績。

以預(yù)計(jì)增幅最高的中通客車為例，根據(jù)該公司的業(yè)績預(yù)告，2023上半年公司歸母凈利潤預(yù)計(jì)增長82%-137%，預(yù)計(jì)盈利4000-5200萬元，不僅好于上年同期的2193萬元，扣非之后更是扭虧為盈。公司認(rèn)為，業(yè)績大幅好轉(zhuǎn)的原因在于調(diào)整銷售策略，聚焦優(yōu)勢產(chǎn)品，高附加值產(chǎn)品銷量增加，特別是海外出口擴(kuò)大；與此同時(shí)，公司嚴(yán)控費(fèi)用支出，實(shí)施降本增效措施，致2023年上半年經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)。

(來源：東財(cái)Choice數(shù)據(jù)，中通汽車2023中報(bào)業(yè)績預(yù)告)

支撐中通這樣整車制造個(gè)股未來業(yè)績的因素，并不止“開源節(jié)流”這么簡單，宏觀利好也需要注意。

商務(wù)部辦公廳6月初曾發(fā)布關(guān)于組織開展汽車促消費(fèi)活動(dòng)的通知指出，2023年6-12月將組織開展汽車促消費(fèi)活動(dòng)，除了已有的各地統(tǒng)籌汽車促消費(fèi)活動(dòng)之外，本次活動(dòng)還將推進(jìn)汽車下鄉(xiāng)(相關(guān)活動(dòng)已于6月15日啟動(dòng))，鼓勵(lì)企業(yè)針對農(nóng)村地區(qū)特點(diǎn)，推動(dòng)性價(jià)比高、實(shí)用性強(qiáng)的新能源載貨微面、微卡、輕卡等車型下鄉(xiāng)，進(jìn)一步豐富農(nóng)村新能源汽車產(chǎn)品供應(yīng)。

很明顯，在新能源逐步成為城鎮(zhèn)和農(nóng)村用車新主流的情況下，車企如能在此方面有所突破，未來業(yè)績繼續(xù)保持增長并非不可能。

高增幅成“逆襲”法寶？

如果公司所屬的并非知名板塊，且此前業(yè)績一般的話，想在中報(bào)季“逆襲”也并非毫無辦法，超高盈利增幅便是其中之一。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，按預(yù)期歸母凈利潤增幅下限計(jì)算，4家公司可能實(shí)現(xiàn)超過500%的利潤增長，保利聯(lián)合和悅心健康的增幅甚至可能超過2000%，但增速前10的上市公司中僅有阿特斯一家的歸母凈利潤可能超過10億元，其余大多只有單位數(shù)，不少甚至只有數(shù)千萬元。

不過需要注意的是，這些公司雖然從數(shù)字上存在“逆襲”的潛質(zhì)，但它們業(yè)績增速的成色仍需謹(jǐn)慎分析。

仍以前述公司中的悅心健康為例，根據(jù)業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)本報(bào)告期非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響金額為1.56-1.65億元，主要系本報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓全資子公司上海悅心健康科技發(fā)展有限公司股權(quán)后喪失控制權(quán)，認(rèn)列股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)收益約1.62億元(稅前)，其中自用房產(chǎn)轉(zhuǎn)投資性房地產(chǎn)時(shí)形成的對應(yīng)綜合收益部分，由于處置股權(quán)，確認(rèn)當(dāng)期收益約9000萬元。簡單對比可知，哪怕只是剔除綜合收益部分，公司上半年利潤也將化為烏有。

機(jī)構(gòu)“有話說”：關(guān)注行業(yè)景氣度的變化

那么，對于即將到來的2023中報(bào)季，以及隨后的下半場，機(jī)構(gòu)人士有何看法？他們又有哪些行業(yè)“心頭好”推薦給投資者？

中國證券報(bào)在報(bào)道時(shí)引用海通證券首席策略分析師荀玉根的觀點(diǎn)指出，盡管從行業(yè)表現(xiàn)看，今年上半年各申萬一級行業(yè)指數(shù)的漲跌幅與財(cái)務(wù)指標(biāo)相關(guān)性并不強(qiáng)，但展望全年，預(yù)計(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利依然向好，下半年投資主線將更加聚焦基本面。今年以來我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回升向好的態(tài)勢，隨著政策效力逐步顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)和A股上市公司盈利有望步入上行周期，預(yù)計(jì)二季度到四季度盈利將穩(wěn)步復(fù)蘇。此外荀玉根還表示，雖然公募基金今年以來整體表現(xiàn)不及大盤，但隨著宏觀基本面向上的拐點(diǎn)得到確認(rèn)，市場行情逐漸開始由基本面主導(dǎo)，此時(shí)更善于挖掘基本面亮點(diǎn)的公募基金將實(shí)現(xiàn)持續(xù)性超額收益。

至于值得關(guān)注的行業(yè)方面，招商證券首席策略分析師張夏認(rèn)為，二季度以來，市場圍繞高景氣方向交易，進(jìn)入7月市場對于中報(bào)業(yè)績的關(guān)注度將提升。可以參考行業(yè)景氣度、庫存階段等多個(gè)維度判斷業(yè)績修復(fù)的可持續(xù)性，建議重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績高增及有望出現(xiàn)拐點(diǎn)的方向。具體來看，就傳媒、計(jì)算機(jī)、自動(dòng)化設(shè)備、保險(xiǎn)等高景氣行業(yè)而言，其業(yè)績或繼續(xù)改善；新舊能源領(lǐng)域需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏需求改善的可持續(xù)性，新能源汽車滲透率再次上行可加速其業(yè)績改善；電子和部分順周期行業(yè)景氣指標(biāo)觸底或小幅回暖，某些細(xì)分領(lǐng)域可能在中報(bào)或者三季報(bào)迎來業(yè)績拐點(diǎn)。

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