市場(chǎng)需要小心日本再次“偷襲”！

【資料圖】

周一，據(jù)媒體報(bào)道，日本央行觀察人士提示意外風(fēng)險(xiǎn)，即現(xiàn)任行長(zhǎng)黑田東彥可能會(huì)在下個(gè)月他任內(nèi)的最后一次會(huì)議上令市場(chǎng)大吃一驚，調(diào)整政策為下任行長(zhǎng)人選植田和男的任期過(guò)渡鋪平道路。

日本央行的收益率曲線控制計(jì)劃給植田和男帶來(lái)了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。即使他作為經(jīng)濟(jì)學(xué)家可能更愿意花些時(shí)間來(lái)仔細(xì)評(píng)估過(guò)去十年的非常規(guī)刺激措施，一旦他接任日本央行行長(zhǎng)，就要面臨來(lái)自市場(chǎng)對(duì)其調(diào)整政策的巨大壓力。

這就是為什么一些日本央行觀察人士會(huì)提示風(fēng)險(xiǎn)，其認(rèn)為黑田東彥可能會(huì)在3月10日任期結(jié)束的會(huì)議上做出意外之舉，但多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)政策調(diào)整會(huì)在植田和男接任行長(zhǎng)之后出現(xiàn)。

為下一任日本央行行長(zhǎng)鋪路

法國(guó)巴黎銀行首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryutaro Kono表示：

這取決于市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但我認(rèn)為日本央行的目標(biāo)收益率區(qū)間在3月再次擴(kuò)大的可能性為50%，這樣一來(lái)新行長(zhǎng)就可以在更為平靜的市場(chǎng)環(huán)境中來(lái)評(píng)估政策。

若日本央行下個(gè)月不采取行動(dòng)，植田和男可能在他上任的首次政策會(huì)議之前面臨大規(guī)模債券拋售。

目前為止，盡管黑田東彥在12月的調(diào)整之后表示，沒(méi)有必要進(jìn)一步調(diào)整收益率曲線控制政策，但他可能已經(jīng)意識(shí)到了當(dāng)前的形勢(shì)動(dòng)態(tài)以及新行長(zhǎng)面臨艱難開局的風(fēng)險(xiǎn)。

提示這一風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，黑田東彥可能仍會(huì)決定幫助植田和男以給他更多時(shí)間思考，他和副行長(zhǎng)雨宮正佳都在考慮以最合適的方式來(lái)完成自己的任期。

日本央行必須“出其不意”

同時(shí)，岸田文雄出人意料地?cái)M提名植田和男為日本央行行長(zhǎng)后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家作出政策緊縮的預(yù)測(cè)。媒體的一項(xiàng)調(diào)查顯示，大約70%的受訪者認(rèn)為這一情況將在7月份發(fā)生，而上個(gè)月這一比例為54%。

在提名消息傳出當(dāng)天，植田和男告訴記者，其認(rèn)為目前有必要繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策。他希望做出合乎邏輯的決定，并給出明確的解釋。

許多投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，收益率曲線控制政策的任何調(diào)整都必須“出其不意”，以避免引發(fā)大規(guī)模債券拋售。據(jù)法國(guó)巴黎銀行和牛津經(jīng)濟(jì)學(xué)院稱，在植田上任之初，日本央行想要極力避免退出寬松政策的預(yù)期。

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關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 收益率曲線 出其不意