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Meta(META.US)可能會因不遵守《通用數據保護條例》而被追究責任，該條例于2018年生效并引發了數據處理的大規模劇變。

歐洲數據保護委員會(GDPR)證實，決定將于一個月后公布，雖然Meta可能會上訴，但這可能是一個漫長的過程，該公司最終可能要承擔高達130億美元的罰款(約為規則生效以來收入的4%)，或260美元公允價值估值的2%。

值得注意的是，Meta的廣告價格可能會因此而永久性下降，廣告商可以優先考慮上下文廣告，而不是Meta所擅長的定向廣告。如果假設廣告庫存保持不變，但全球廣告價格比目前預期的低10%-20%，Meta估值將下降12%-25%。

規模縮減所伴隨最糟糕的情況是，Meta的處置過程中將會遇到足夠多的未知因素和偶發事件，因此無論GDPR結果如何，我們都認為該股票具有吸引力。

如果這一決定得到支持，它可能會開創一個影響其他平臺提供商的先例，Snap(SNAP.US)和Pinterest(PINS.US)的公允價值估值將會分別被影響(包括使用類似假設對收入增長的罰款和長期影響)下降20%-40%和12%-25%。

雖然GDPR要求用戶同意使用在線行為等數據進行定向廣告，但如果數據被認為是相關服務的必要數據，則用戶只需要選擇是否同意條款或不訪問該網站或應用，而Meta一直將用戶行為數據定義為此類數據，因此無需為用戶提供明確的選擇。Meta可能被迫放棄這種方法，如果許多用戶選擇退出，這可能會降低廣告商的廣告支出回報，從而可能導致廣告定價下降。

關鍵詞： Meta 智通財經網