根據(jù)Birinyi Associates數(shù)據(jù)，在2023年的第一個月，美國企業(yè)宣布的股票回購額比一年前增加了兩倍多，達到1320億美元，是有史以來最高的開年股票回購總額，且計劃中的回購額比兩年前創(chuàng)下的1月記錄高出15%以上。對此，美國總統(tǒng)拜登嗤之以鼻，美國稅務(wù)官員目不轉(zhuǎn)睛，連華爾街策略師也紛紛警告稱，這種繁榮不會持續(xù)。盡管如此，美國企業(yè)仍不顧一切，繼續(xù)大手筆回購自己的股票，這股力量助長了新一年的股價漲勢。

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據(jù)了解，有跡象表明，隨著企業(yè)逐漸走出與盈利相關(guān)的低迷期，企業(yè)股票回購需求正在加速。據(jù)摩根士丹利交易團隊透露，上周為客戶執(zhí)行回購的部門訂單增加了5%，再加上散戶買盤和基于規(guī)則的量化基金的需求，支撐了標普500指數(shù)在四周內(nèi)的第三周上漲。

其中，雪佛龍(CVX.US) 750億美元的股票回購是1月宣布的最大規(guī)模的回購，占回購總額的一半以上。然而，即使不包括這家能源生產(chǎn)商，1月宣布的其余股票回購額也達到了570億美元，歷史上只有三個年份超過了這一水平。

與其他大型石油公司一樣，雪佛龍的回購計劃也遭到了白宮的批評，白宮建議這些資金應(yīng)該用于提高產(chǎn)量，而不是回報股東。為了阻止美國企業(yè)回購股票，一項對股票回購征收1%稅款的法律將于今年生效。

在美聯(lián)儲收緊貨幣政策導致經(jīng)濟衰退風險不斷上升之際，這股購買熱潮可能被視為無情地部署現(xiàn)金。然而，對于那些目睹企業(yè)在差旅和招聘等方方面面削減成本的投資者來說，股票回購的不間斷承諾是對他們在所有消極預(yù)測中的一絲安慰。

Birinyi Associates的研究總監(jiān)杰夫?魯賓表示：“特別是考慮到從企業(yè)高層那里傳出的普遍悲觀觀點，這令人鼓舞。但空談不如實證，我們將密切關(guān)注各企業(yè)是否貫徹其公告并完成回購。如果他們這樣做了，那么對市場來說是個積極信號?！?/p>

值得一提的是，在高盛去年11月的一份報告中，以大衛(wèi)·科斯汀為首的策略師預(yù)測，2023年的回購將下降10%。其團隊預(yù)測，在經(jīng)濟陷入衰退的情況下，回購將下降40%。然而，至少就目前而言，企業(yè)收購意向的激增，與華爾街一些策略師的悲觀觀點大相徑庭。

不僅如此，這一意外的增長發(fā)生在一個相對平淡的收益季節(jié)。雖然這可能表明，在經(jīng)濟前景仍不明朗的情況下，企業(yè)領(lǐng)導人看不到更好利用現(xiàn)金的途徑，但他們堅持回購股票的事實也可以被視為對自己企業(yè)投的信任票。

據(jù)了解，在過去的經(jīng)濟衰退中，公司傾向于大幅削減股票回購以保留現(xiàn)金。但這一次情況正好相反。去年，當對經(jīng)濟衰退的擔憂導致標普500指數(shù)進入熊市時，企業(yè)加大了購買力度，計劃中的股票回購規(guī)模達到創(chuàng)紀錄的1.26萬億美元。

對此，聯(lián)博機構(gòu)解決方案聯(lián)席主管Inigo Fraser Jenkins警告稱，不要過于看淡股市，原因之一就是企業(yè)愿意抬高自己的股價。

今年早些時候，他與阿拉·哈姆斯沃斯撰寫的一份報告中表示:“在疫情爆發(fā)前的十年里，企業(yè)已經(jīng)是最大的需求來源，遠遠超過了投資者的需求。隨著本輪經(jīng)濟增長放緩，目前這種異常的增長速度不太可能持續(xù)下去，但我們?nèi)灶A(yù)計將出現(xiàn)強勁的回購活動。”

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