大銀行一季報首戰(zhàn)告捷，銀行存貸款雙雙回升，越來越多證據(jù)表明，美國銀行業(yè)情況可能遠(yuǎn)比想象得更有韌性。

(資料圖片)

這是否意味著，美聯(lián)儲可以拋開銀行業(yè)的顧慮，將加息進(jìn)行到底，直到通脹被徹底打敗？

美國銀行業(yè)貸款三周來首次上升，大型定期以外存款增幅創(chuàng)去年12月以來最大紀(jì)錄

根據(jù)美聯(lián)儲周五公布的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表格H.8，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，截至4月5日的一周，商業(yè)銀行貸款及租賃貸款增加了102億美元，為三周以來首次上升。未經(jīng)調(diào)整的貸款及租賃貸款減少56億元。

大銀行和小銀行的貸款都有所增加。

其中，大銀行的貸款和租賃貸款總計增加了132億美元。

小銀行的貸款和租賃貸款總計增加了31.2億美元。

而從貸款部門來看，商業(yè)和工業(yè)貸款三周來首次回升，商業(yè)地產(chǎn)貸款略有改善，住宅地產(chǎn)貸款回落。

更重要的是，商業(yè)銀行存款增加了近610億美元，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整之前更是增加了752億美元。

這一結(jié)果相當(dāng)令人驚喜。

要知道，自2022年4月見頂以來，銀行存款一直在流出，3月份流出的速度還加快了。

具體來看，大小銀行、外國銀行的存款均有所增加，更令人驚喜的是，小銀行的存款年內(nèi)增幅最大，盡管仍遠(yuǎn)低于近期危機(jī)爆發(fā)前的水平。

另值得一提的是，如果排除大型定期存款，美國商業(yè)銀行的存款依然顯著增長。

在季節(jié)性因素調(diào)整的基礎(chǔ)上，截至4月5日的一周，商業(yè)銀行存款（不包括大型定期存款）增加了370億美元，不但結(jié)束了連續(xù)10周的流出趨勢，而且創(chuàng)下了去年12月以來的最大存款流入。

經(jīng)季節(jié)性調(diào)整之前，商業(yè)銀行存款（不包括大型定期存款）增加了540億美元，為連續(xù)兩周流入。

值得注意的是，H.8報告關(guān)注的是商業(yè)銀行領(lǐng)域，因此可能會扭曲銀行業(yè)整體的情況。

美聯(lián)儲臨時工具已經(jīng)起作用？

回顧三月銀行業(yè)危機(jī)剛爆發(fā)的兩周，美國信貸狀況出現(xiàn)了歷史上最嚴(yán)重的收緊。

數(shù)據(jù)顯示，在硅谷銀行倒閉后的兩周（截至3月22日和3月29日），美國商業(yè)銀行貸款和租賃貸款出現(xiàn)了有記錄以來的最大兩周跌幅，大部分貸款損失來自小銀行部門，過去兩周達(dá)到736億美元。

對于美國經(jīng)濟(jì)來說，“信貸緊縮”是一個大問題，因為美國經(jīng)濟(jì)增長的70%來自信貸支持的支出。對于那些在最近的銀行業(yè)危機(jī)中受到嚴(yán)重打擊的小銀行和他們的客戶來說，更是如此。

分析認(rèn)為，除非約4000億美元的銀行存款從貨幣市場回流，否則美聯(lián)儲提振市場流動性的“臨時”緊急措施，如BTFP，將很快變成永久性措施。

然而，最新一系列數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲臨時工具已經(jīng)起作用，而且正在退出。

這一“好”消息是否會讓區(qū)域性銀行重新煥發(fā)生機(jī)?

對此，彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stuart Paul表示：

越來越多的證據(jù)顯示，銀行體系的動蕩仍然得到很好的控制，存款外流緩解對金融穩(wěn)定來說是一個可喜的發(fā)展。不過，我們預(yù)期銀行會繼續(xù)提高貸款標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致金融環(huán)境收緊。

大銀行捷報連連

就在這些數(shù)據(jù)公布的幾個小時前，美股財報季打頭陣的三家大銀行均迎來好消息。

受益于持續(xù)上行的利率，摩根大通、花旗、富國銀行一季度收入和盈利均優(yōu)于預(yù)期，貸款收入同比大幅增長。其中，摩根大通存款出人意料的增加，Q1營收創(chuàng)歷史新高，凈利潤同比增52％超預(yù)期。

當(dāng)然，壓力依然存在。

比如，花旗針對貸款損失的撥備同比增長近75%，摩根大通也大幅增加了針對可能變質(zhì)貸款的準(zhǔn)備金。

5月加息板上釘釘？

根據(jù)美聯(lián)儲本周早些時候公布的3月份會議紀(jì)要，一系列銀行倒閉事件導(dǎo)致美聯(lián)儲官員下調(diào)了加息的預(yù)期。

紀(jì)要還指出，美國銀行業(yè)危機(jī)產(chǎn)生的后果可能會使美國經(jīng)濟(jì)在今年晚些時候陷入衰退。通貨膨脹雖然顯示出一些緩和跡象，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

不過，3月零售數(shù)據(jù)超預(yù)期疲軟，美聯(lián)儲高官敦促繼續(xù)緊縮，消費者的近期通脹預(yù)期又意外強(qiáng)勁回升，美聯(lián)儲加息預(yù)期再度升溫。

4月15日周五晚間，3月零售數(shù)據(jù)剛公布后，互換市場報價顯示美聯(lián)儲5月加息概率高達(dá)90%。

周六加息預(yù)期仍然相當(dāng)高，芝商所美聯(lián)儲觀察工具顯示，美聯(lián)儲5月加息25基點的概率為78%，不加息的概率為22%。

本文轉(zhuǎn)載自“華爾街見聞”，作者：卜淑情；智通財經(jīng)編輯：陳宇鋒。

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