來源：壹財信

(資料圖片)

作者：周文思

去年6月28日，福建省閩東力捷迅藥業股份有限公司（以下簡稱：力捷迅）攜手民生證券闖關創業板。7月25日，深交所向力捷迅發出一輪問詢函；11月21日，力捷迅對一輪問詢做出回復并更新了招股書；12月5日，深交所向其發出二輪問詢，目前力捷迅尚未回復。

力捷迅系一家以化學藥制劑及中成藥研發、生產與銷售為主營業務的創新型醫藥制造企業。其主要產品包括胞磷膽堿鈉片、注射用胞磷膽堿鈉、注射用苯巴比妥鈉、注射用復方甘草酸苷、復方太子參顆粒，其中復方太子參顆粒是力捷迅獨家中成藥產品。

多次抽查出問題，大供應商破產

公開信息顯示，報告期內力捷迅在監管部門的多次抽查中均被發現問題。

據企信網，2018年9月27日，在柘榮縣市場監督管理局抽查檢查中發現問題，力捷迅被限期整改。2019年、2020年，力捷迅又多次被福建省藥品監督管理局福州藥品稽查辦公室和福建省藥品監督管理局抽查出問題并限期整改。力捷迅的頻繁出現問題與其“做好藥，為健康”的企業宗旨尚有距離。

（截圖來自企信網）

除此之外，力捷迅的大供應商在報告期內也多次被處罰。

安徽百歲堂中藥飲片有限公司（以下簡稱：安徽百歲堂）為力捷迅2021年第三大供應商，其當年對力捷迅的銷售額為200.57萬元。

據企查查，2020年12月1日，安徽百歲堂曾因涉嫌生產銷售劣藥炒山楂案被安徽省藥品監督管理局沒收違法所得并處罰款。

此外，據皖藥監藥罰﹝2021﹞2-81號行政處罰決定書，2021年11月11日，安徽百歲堂又因涉嫌生產不符合規定的酒蓯蓉被安徽省藥品監督管理局沒收違法所得14,596.00元并處罰款150,000.00元；罰沒款共計164,596.00元。

據招股書，力捷迅采購的物料主要包括原材料、輔料、包裝材料等。其中原材料主要包括胞磷膽堿鈉原料藥、苯巴比妥原料藥、太子參等。報告期內，力捷迅采購太子參的金額分別為338.44萬元、153.82萬元、183.65萬元和67.50萬元。

2019年至2021年，福建天人藥業股份有限公司（以下簡稱：天人藥業）均為力捷迅的前五大供應商之一，主要向力捷迅銷售太子參，其各期銷售額分別為330.33萬元、153.82萬元和182.06萬元。顯然，2019年至2021年，天人藥業是力捷迅太子參原料的主要供應商。

企信網顯示，2019年和2020年天人藥業曾兩次被福建省藥品監督管理局福州藥品稽查辦公室抽檢出問題并限期整改。

此外，企查查顯示，2022年9月22日天人藥業向福建省寧德市中級人民法院申請了破產重整。2022年11月23日，相關部門出具了天人藥業的破產文書。

據招股書，在中成藥方面，力捷迅致力于將太子參系列全國獨家產品打造為全國知名兒科品牌，天人藥業的破產或將迫使力捷迅尋找新的太子參供應商替代。

（截圖來自企查查）

研發費用率不達標，高企資質或難保

據招股書，2019年至2022年1-6月（以下簡稱：報告期），力捷迅的營業收入分別為38,402.26萬元、36,487.95萬元、43,265.26萬元和20,939.04萬元。報告期各期，力捷迅的凈利潤分別為3,231.58萬元、8,730.88萬元，7,300.35萬元和3,993.40萬元。

2020年營收較2019年下降了4.99%，而同期凈利潤卻較往年增長了170.17%，2021年營收較2020年增加18.57%，同期凈利潤較2020年下滑了16.38%。顯然，2020年、2021年，力捷迅的營收與凈利潤或不匹配。此外，2021年力捷迅還出現了增收不增利的現象。

除上述問題外，此前曾有媒體報道，為力捷迅營收增長作出重要貢獻的胞磷膽堿鈉片并非公司自研產品，其處方及制備工藝技術均來自于公司合作方寶諾醫藥。《壹財信》還發現，2020年力捷迅的研發費用率未達到高新技術企業的最低標準，其高新技術企業資質或受影響。

據招股書，力捷迅于2019年12月2日通過國家高新技術企業資格的復審，有效期三年，報告期內均享受15%企業所得稅優惠。

根據《高新技術企業認定管理辦法》的要求，認定為高新技術企業須同時滿足的條件之一為：最近一年銷售收入在2億元以上的企業，近三個會計年度研究開發費用總額占同期銷售收入總額的比例應不低于3%。

據力捷迅去年11月21日更新的審計報告，報告期內力捷迅母公司的營業收入和研發費用與招股書合并報表披露的數額皆一致，母公司各期科技研發費用支出分別為1,251.24萬元、1,037.83萬元、3,184.05萬元和1,939.08萬元，母公司研發費用率分別為3.26%、2.84%和7.36%和9.26%。顯然，2020年力捷迅的研發費用率未達到3%的最低要求，其高企資質或將不保。

若力捷迅高企資質不保，其將失去享受15%所得稅優惠的資格，將對力捷迅的業績帶來影響。

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