（原標題：黑色系期貨掉頭下跌，焦企再度提漲，鋼價弱勢下行）

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黑色系商品近期延續的強勢行情開始掉頭。12月19日，國內期貨市場上焦煤、焦炭領跌，不銹鋼、熱軋卷板等黑色系商品跌幅居前。 

焦企籌劃第四輪提漲

12月16日沖高回落后，焦炭主力合約2305本周一延續了跌勢，12月19日領跌期市，單日大跌6.84%。

此前，11月下旬隨著成材市場好轉以及下游鋼廠開始補庫，焦炭市場迎來反彈。期貨市場上，焦炭主力合約從11月初2234元/噸漲至12月16日最高2963元/噸，收獲最高近33%漲幅。

現貨市場上，近期焦企持續提價。在12月9日焦炭第三輪提出漲價100-110元/噸全面落地，累計提漲300-330元/噸后。下游鋼材價格也同步上漲，焦價鋼價均漲回10月降價前高點。

而目前，在鋼廠冬儲背景下，焦炭現貨開啟第四輪漲價。焦企生產積極性好轉，帶動焦煤日耗小幅改善。

寶城期貨數據顯示截至12月16日，全樣本獨立焦化廠庫存總量為1075.6萬噸，可用天數為12.5天，對應焦煤日耗為86.05萬噸，日耗環比增4.87萬噸。蘭格鋼鐵網消息也稱，鋼鐵上游原料繼續強勢，山西個別焦企開啟第四輪提漲，累計漲幅為400-440元/噸。近期原料煤價格和運費成本上漲，焦企綜合成本也在增加。

今年受焦煤成本高企，下游需求不振影響。焦炭價格整體弱勢運行，焦企持續面臨虧損壓力。不過近期伴隨市場回暖，焦企盈利情況有所改善。

根據Mysteel統計，截至12月16日，30家樣本焦企噸焦盈利-22元/噸，環比增66元/噸。

Mysteel分析，供需偏緊情況下，焦炭價格目前有進一步上漲空間。本輪上漲是由鋼材價格反彈引起，因此鋼材價格能否有所突破，也決定著焦價上漲空間。考慮到當前鋼廠利潤以及市場對鋼材價格后期走勢較為悲觀態度，繼續上漲難度較大；反之，若是鋼價保持偏強態勢，那焦價也將有所突破。后期需重點關注成材價格走勢以及焦鋼企業開工變化。

百川盈孚數據顯示2月19日，焦炭市場持穩運行，二級主流價格2550-2650元/噸。焦炭第四輪提漲開啟，截至午間，主流鋼廠暫未回應。焦企開工積極性尚可，但原料價格探漲，焦企利潤空間受壓縮。下游鋼價弱勢下調，需求淡季，其上漲幅度有限，鋼企利潤情況仍偏差。原料端價格高穩，對焦炭起到成本支撐作用。預計短期內焦炭市場偏強運行。

廣發期貨也認為，焦企利潤好轉，焦化廠開始大幅提產，但供應尚未完全恢復，下游到貨情況仍較為吃力，部分鋼廠到貨不及日耗，補庫積極性仍較強，第四輪提漲仍有可能落地。

不過寶城期貨認為，以目前的終端需求以及鋼廠利潤水平來看，焦價維持高位的持續性支撐不足。隨著冬儲結束后鋼廠議價能力增強，焦炭進一步提漲的空間也相對有限，市場已開始醞釀降價預期。

鋼價啟動回調

12月14日，美聯儲加息50個基點，將聯邦基金利率的目標區間提升至4.25%-4.5%，創2007年12月以來新高，符合市場預期。美元大概率繼續偏弱運行的預期，使得市場看多中長期大宗商品價格。

受多重宏觀面利好消息影響，此前黑色系盤面持續走強。11月至12月16日，螺紋鋼主力期貨大漲近25%，熱軋卷板也漲超24%。

不過12月19日，黑色系前期漲勢整體掉頭。除焦煤、焦炭大幅下跌超6%外，期貨市場主力合約中不銹鋼大跌4.78%，熱軋卷板、螺紋鋼均跌超3%。

現貨市場上，12月19日國內熱軋板卷市場價格也大幅下跌。全國市場3.0mm平均價格為4216元/噸，較前一交易日價格了下跌了45元/噸，4.75mm平均價格為4138元/噸。較前一交易日價格下跌了45元/噸。

百川盈孚分析，鋼材旺季即將結束，而需求持續疲弱，政策利好仍受資金面限制，市場對于鋼價信心減弱。另外原料端價格松動，負反饋再次來襲。鋼材需求始終不及預期，鋼廠普遍虧損現象末有明顯改善。現階段大部分商戶心態較為悲觀，市場需求較弱，目前皆以謹慎觀望為主。

后市整體來看，目前盤面仍處上升通道，鋼廠生產成本繼續受原料上漲影響抬升，目前雖然疫情放開，但部分地區影響仍然較大，影響完全消除仍需時日。隨著政策預期交易接近尾聲，房地產數據仍然疲軟的情況下，鋼材市場可能會進入快速拉漲過后的震蕩調整行情。

蘭格鋼鐵網分析，上周末部分型材、建材品種累跌幅度達80-100元，冷軋基料、板材、涂鍍等產品稍穩。總體上，市場情緒再度轉弱，商家積極出貨為主，實際成交表現一般。

影響現貨市場的因素，一是廢鋼價格漲后開始回落，且全國鋼廠廢鋼到貨量一下增加7萬噸以上，較上周最高到貨量幾乎高出了一倍。廢鋼在原料上撕開了一個小口，或許成為原料降價的導火索。二是12月19日局部提漲第四輪焦炭價格，普遍落地難度增加，隨著鋼材降價，鋼焦博弈程度增加。三是成材需求再度減少，降價中市場更傾向于等待觀望。因此鋼價仍有回調壓力。

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