本周指數(shù)基本都跟隨匯率波動，上半周人民幣貶值造成上證3200點險些失守，周末人民幣升值以后A股即掉頭向上，特別是對匯率相對敏感的金融地產(chǎn)成為領(lǐng)漲品種。不過，在眾多私募人士看來，A股行情要延續(xù)還是要看科技股能不能接力。從全球范圍看，AI依舊是熱門，且蘋果新品即將發(fā)布，也有可能刺激科技股走強(qiáng)。

黎仕禹（知名私募人士）：

(相關(guān)資料圖)

輕指數(shù)重?zé)狳c個股

在最近的幾個月里，我反復(fù)跟大家強(qiáng)調(diào)過，A股市場從2016年開始就逐步開始跟國際資本市場接軌，而2017年的50漂亮核心股資產(chǎn)行情，就是2016年對外開放后大量的QFII等外資機(jī)構(gòu)涌入A股市場所帶來的一波“試探性”行情。

而今，市場的外資、私募基金等機(jī)構(gòu)更多了，市場的“新韭菜”等也更為成熟和高智商化了。再加上多年發(fā)行的股票數(shù)量，以及當(dāng)下的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資金結(jié)構(gòu)等都影響著市場。所以，當(dāng)下的A股市場跟成熟的外圍股市接軌之后，以后基本上都是局部的結(jié)構(gòu)性行情了。

所以，輕指數(shù)，重?zé)狳c個股的操作才是我們的最佳交易策略。其實，從2019年以來的市場行情觀察，大家也發(fā)現(xiàn)這就是一種結(jié)構(gòu)性行情，也是大家俗稱的“結(jié)構(gòu)性牛市”。現(xiàn)在A股市場的牛熊市行情，并非像2016年以前那種“齊漲共跌”型的牛熊市行情了。因此，在2016年以后的A股市場里，大家要學(xué)會“改變”，改變自我，提升自己的交易投資能力。

君不見，這幾年的股市越來越難操作賺錢了嗎？這是因為市場的機(jī)構(gòu)投資者越來越多了，新股民基本上都是大學(xué)畢業(yè)的，素質(zhì)也越來越高了，不再是90年代那種小學(xué)沒畢業(yè)就可以進(jìn)來炒股的股民了。

所以，在這樣股票數(shù)量也越來越多的背景下，大家如果不轉(zhuǎn)變自己以前的那種想法和投資理念，不提升自己的交易投資能力，那么您最終會發(fā)現(xiàn)，在股市里賺錢您將會越來越難。即使是遇上結(jié)構(gòu)性的牛市行情，如果您能力不足，那也賺不到錢，甚至還會賠錢！一如今年至今的市場結(jié)構(gòu)性行情，試問？又有幾個人能夠賺到大錢呢？

當(dāng)大家了解透了現(xiàn)在的這個A股市場之后就會發(fā)現(xiàn)，市場真的不需要太過于看重指數(shù)的走勢表現(xiàn)了，也無所謂的牛熊市劃分了。即使是像去年的那樣局部熊市調(diào)整，但是市場也出現(xiàn)了像煤炭股那樣牛一年的板塊個股行情，更何況去年年初還有各種題材概念股，年中有新能源賽道股的反彈機(jī)會，三季度又有新冠概念醫(yī)藥股的大機(jī)會等等。所以，大家看，在現(xiàn)在的A股市場里，是否是熊市或者牛市，真的很重要嗎？

其實 ， 在港股美股市場里，也基本上都是結(jié)構(gòu)性的牛熊市行情，只有努力地抓住市場每一個階段的熱點牛股，才能賺到錢。否則，在結(jié)構(gòu)性牛市里，一樣也會有很多人虧錢。

從板塊熱點上看，目前人工智能板塊在經(jīng)過了1、2周的反彈之后，又開始有回調(diào)的跡象了。所以，好熱點、好票，大家要學(xué)會回調(diào)低吸做反彈，而不是現(xiàn)在才想起去追高。如果第一波行情錯過了，那么就準(zhǔn)備在第二波回調(diào)到位時做低吸反彈，二次拉升行情，只有這樣的交易操作策略，才是正確的。那些總是喜歡追漲殺跌的人，在股市里是賺不到大錢的，除非是交易天才。

最終 ， 大家在股市里炒股，想要賺到大錢，還是需要做好最后的一環(huán)，做好交易這個閉環(huán)，那才能取得投資上的成功。因為無論挑選的股票有多牛，但是如果交易做不好，那也許您還是會賺不到大錢。所以，交易系統(tǒng)很重要，建議大家要打磨和擁有自己的完善、完美交易系統(tǒng)。

趨勢巡航（知名私募人士）：

賽道股瘋狂美中有不足

周五大盤在外圍股市普遍上漲的影響下，兩市大盤高開高走，盤中基金賽道股，超跌藍(lán)籌股房地產(chǎn)、白酒、金融等板塊拉升，帶動大盤上行，大盤最終以上漲報收，盤面上，兩市個股漲多跌少，鋰礦、物業(yè)管理、稀缺資源、固態(tài)電池、草甘膦、有機(jī)硅等板塊漲幅靠前；人工智能、知識付費、存儲芯片、混合現(xiàn)實、免疫治療、知識產(chǎn)權(quán)、軟件等板塊跌幅靠前，兩市近70只個股漲停，超過10只個股跌停，創(chuàng)業(yè)板上漲超過1.2%，走勢基本與主板同步，

數(shù)據(jù)顯示，2023 年 4 月 20日，電池級碳酸鋰成交均價達(dá)到18萬元/噸；隨后開啟上漲模式。截至6月1日，電池級碳酸鋰報價30.45萬元/噸，自4月底低位以來，累計上漲70.11%。工業(yè)級碳酸鋰報價28.5萬元/噸，近1個月累計上漲111.11%。碳酸鋰價格大漲，引發(fā)了今天鋰礦相關(guān)板塊走強(qiáng)，紫建電子、華盛鋰電、眾源新材、紅星發(fā)展、天齊鋰業(yè)等相關(guān)個股全線大漲，這個板塊調(diào)整也是比較充分。但能否連續(xù)走強(qiáng)？目前還需要觀察，后期逢低可以留意。

上海充換電展CPSE將于6月7日至9日在上海汽車會展中心開幕，超過500家充電樁、換電站、光儲充、儲能、換電柜、配件、電池、裝備企業(yè)參展，預(yù)計超過2.5萬名采購商觀眾到場參觀。引發(fā)了今天充電樁板塊走強(qiáng)，通合科技、道明光學(xué)、銘普光磁、協(xié)鑫能科漲停，朗特智能等相關(guān)個股全線大漲，周五就是新能源相關(guān)板塊的天下，這些個股一般都是基金重倉股，也叫基金賽道股，基金如今備受關(guān)注，希望以后多做表率作用吧，不要手中掌握了大量資金，結(jié)果去干小散戶的事情，天天追漲殺跌，顯得大材小用。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期，大佬們又在鼓吹要進(jìn)一步放開房地產(chǎn)政策，進(jìn)一步刺激消費。青島新建商品房出售條件由網(wǎng)簽滿5年變更為3年，非限購區(qū)域首付比例首套最低調(diào)整為20％，再加上人民幣出現(xiàn)升值，引發(fā)了周五房地產(chǎn)板塊走強(qiáng)，招保萬金等龍頭地產(chǎn)股今天都是大漲的。房地產(chǎn)板塊今年開年有過一波刺激，但效果不是很明顯，后期進(jìn)一步放松政策將是大概率事件，現(xiàn)在關(guān)鍵問題是房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)不一定很好。所以，關(guān)注房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)吧，數(shù)據(jù)不改善，房地產(chǎn)只有超跌反彈。

技術(shù)上，大盤經(jīng)過連續(xù)盤整以后，周五選擇向上，主要原因有兩點：一是人民幣出現(xiàn)升值，外資大幅流入近 90 億元，外資的流入極大的鼓舞了大家做多的信心，只是我們泱泱大A，80多萬億的市值，要看幾十億外資的眼色，說出去有點不好聽啊！二是《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》正式生效，這將為我國企業(yè)帶來紅利和實惠。引發(fā)了港股大漲，港股上漲又帶動了A股。

但大家要注意一個現(xiàn)象就是今天大盤反彈沒有放量，這個量能不足以支撐大盤站上3250點，所以，下周關(guān)鍵就看大盤能否放量了。

黃智華（資深投資人）：

大盤有支撐反復(fù)筑底等待機(jī)會

本周人工智能概念股走出一波反彈，正如上周所分析，人工智能概念股仍是市場資金反復(fù)參與的重要題材，經(jīng)過一輪調(diào)整而階段有所超賣，不排除有反彈機(jī)會，當(dāng)然目前市道下估計起落大，宜把握好進(jìn)出機(jī)會。

而其中，不少文化傳媒股業(yè)績穩(wěn)定增長，派息收益率較高，成為近幾個月市場資金反復(fù)參與的對象。近期以ChatGPT為代表的人工智能大模型引領(lǐng)新一輪全球人工智能技術(shù)發(fā)展浪潮，大模型相關(guān)新研究、新產(chǎn)品競相涌現(xiàn)。我國AIGC產(chǎn)業(yè)鏈迎來空前的發(fā)展契機(jī)。

大盤這波調(diào)整，或與近期人民幣對美元匯率跌破“7”關(guān)口、美國債務(wù)會否違約、美元加息等因素有關(guān)，導(dǎo)致部分資金暫時退出或觀望。全球市場或靜待美國債務(wù)問題等因素明朗。據(jù)有關(guān)報道，美國國會參議院當(dāng)?shù)貢r間6月1日晚通過一項關(guān)于聯(lián)邦政府債務(wù)上限和預(yù)算的法案，以避免美國陷入歷史性違約。這是自二戰(zhàn)結(jié)束以來美國國會第103次調(diào)整債務(wù)上限。消息公布后，全球市場松口氣，紛紛回升。

6月2日，人民幣對美元匯率迎來久違大漲，人民幣對美元即期匯率在以7.1049 開盤后，接連升破 7.10、7.09、7.08 和 7.07 關(guān)口。專家指出，中長期來看，美聯(lián)儲加息已近尾聲，美元指數(shù)整體向下大趨勢不太會改變，人民幣面臨的外部壓力將趨緩；從國內(nèi)因素看，人民幣匯率在國際收支順差和基本面好轉(zhuǎn)等因素的支撐下，也不具備趨勢性貶值條件。

而在部分北向資金近期獲利了結(jié)撤離A股市場之際，不少海外大型資管機(jī)構(gòu)正在悄悄“反向投資”。據(jù)報道，數(shù)據(jù)顯示，摩根基金-中國A股機(jī)遇管理基金、施羅德國際精選基金中國A、安本標(biāo)準(zhǔn)（SICAV I）中國A股可持續(xù)發(fā)展股票基金、富達(dá)基金-中國消費新動力基金紛紛從4月起，一直在抄底加倉A股資產(chǎn)。

對于市場走勢，上周分析，近幾個月，滬指構(gòu)成下降楔形走勢，形態(tài)上軌為5月9日3418點與5月22日3308點兩高點連成的下降壓力線，下軌為 3 月 7 日3342點高點與4月25日3229點低點連線，5月26日跌至3168點受下軌支撐。滬指本周形成抵抗支撐，周五更上破楔形上軌和半年線，但成交量未能有效放大，估計持續(xù)反彈空間有限，上方30日均線與60日均線（3260點上下） 或構(gòu)成有待消化壓力。未來，成交量仍是需要關(guān)注的關(guān)鍵性指標(biāo)。

而從長期趨勢看，按之前指出，滬指2023年5月、6月為2013年6月25日1849點底部以來的第120個月，為10年周期，為極重要的轉(zhuǎn)折周期。經(jīng)過一段沖高回落，不少藍(lán)籌股今年5月沖出壓力點而后展開一輪調(diào)整，部分品種包括一些銀行股更是回到去年11月低位區(qū)，甚至創(chuàng)出新低，而5月底創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)1年來新低，深成指、滬深300、上證50亦再創(chuàng)年內(nèi)新低，這波調(diào)整正好進(jìn)入所指出的5月、6月大周期轉(zhuǎn)折時窗，未來有待開啟。

從歷史上看，5月包括6月往往既沖高又是筑底的時段，如滬指2013年5月29日沖出高點，后展開一輪持續(xù)大跌，直至同年6月25日見底1849點，成為未來兩年牛市的起點，當(dāng)然，起點并非啟動點，經(jīng)過近1年的筑底，才于2014年7月下旬啟動。

目前大盤進(jìn)入上述5月、6月大周期轉(zhuǎn)折時窗，或為反復(fù)筑底形成轉(zhuǎn)折過程，為未來啟動點的形成奠定基礎(chǔ)。

祝祥學(xué)（資深投資人）：

反彈有望在6月繼續(xù)上演

大反彈在六月繼續(xù)上演。在連續(xù)的探底回升收下影線后，本周后兩個交易日進(jìn)入六月，將迎來一次真正的反彈。周四的陽線是放量的，意味著是有效的。所以，盡管周四下午大盤又是一波驚險的跳水，但這并沒有改變反彈的趨勢。本周五是大盤跌破年線的第8個交易日，也是重新站上10天均線的第1個交易日，這使得指數(shù)多加了一塊安全墊，這樣，本年內(nèi)年線的守衛(wèi)戰(zhàn)宣告成功。有此預(yù)期，下周的反彈便會有一次加速。

近期人民幣匯率出現(xiàn)了加速貶值，直到周四才開始出現(xiàn)緩解。周四，在中國5月財新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)公布，重回榮枯線上方后，內(nèi)盤商品期貨集體“爆發(fā)”，人民幣資產(chǎn)迎來全面反彈。周五，北向資金大幅凈流入超百億。

至此，我們可以初步判斷此前筆者所述，3200點下方是絕對的機(jī)會，若當(dāng)初在3400點時渴望有更低價格買入機(jī)會而不得，那么現(xiàn)在3200點若恐懼而不入，純屬葉公好龍。

周四午間，筆者同時還闡述了一個觀點，那就是在這個反彈中，超跌的全盤絕多數(shù)個股會迎來一次全面的反彈，近期盤面上基本會是紅多綠少。周五3300多家個股紅盤，進(jìn)一步印證了這個判斷。在個股紅肥綠瘦的時間段，同樣會迎來一個尷尬點，那就是賺錢效應(yīng)反而會顯得更弱。這是因為，全面反彈則同時意味著主線凌亂，個股難以形成持續(xù)的行情，對于何時漲、漲什么、漲多少，這些問題會更加突出，讓很多投資者感覺這個時間段會形同雞肋。

但是，全面反彈已成為一個不爭的事實，這意味著近日還不能著急，應(yīng)該讓市場自行去組織反彈，讓前面一直持有著的那些不斷新低個股的賬戶得到一點回血，然后，新主線才會再度回歸到科技熱中。

玉名（私募基金經(jīng)理）：

下周考驗月初反彈周期成色

每個人對行情都有自己的角度，無所謂哪個對或錯，只能說由此制定的策略更合理。近期行情有幾次反彈后回落，也被一些股民嘲笑為“狼來了”。但個人認(rèn)為月初相對樂觀一些，主要來自于量能溫和放大，中字頭護(hù)盤，以及超跌反彈在月初的釋放周期，所以反復(fù)提到的幾個因素更值得關(guān)注。首先，近期市場量能已經(jīng)從8000億元，悄然回到了萬億元附近；其次，中字頭包括大金融股重新回暖企穩(wěn)，這對指數(shù)貢獻(xiàn)較好；還有，創(chuàng)業(yè)板為首的相關(guān)超跌力量，也對于行情筑底有幫助。

從5月下旬開始的放量動作是很關(guān)鍵的。一方面是來自于指數(shù)，如果沒有量能，指數(shù)的低迷是一種陰跌，但放量出來，哪怕是拉鋸，也是一種磨底，是對多頭有利的，下周應(yīng)該會繼續(xù)放大到萬億元之上并保持。另一方面是我們關(guān)注的熱點，也需要有一個放量的過程，否則性質(zhì)只能是超跌反彈，而不能有效成為主流熱點，空間就會受限，量能是決定行情高度和熱點持續(xù)性。因此，持續(xù)性放量也是有檢驗行情成色的關(guān)鍵。

每個人都有不同的理解。也有不同的看法，梳理從2022年11月挖掘銀行到2023年春節(jié)后提醒調(diào)整，再到3月底和4月初提示行業(yè)筑底，再度進(jìn)入周期，以及如今這一波行情，每個節(jié)點，都有提到相關(guān)策略，以及圖解要點。當(dāng)然每個人的看法不同，結(jié)果也不同，梳理有代表性的看法，也利于看懂行業(yè)。

張春林（知名證券投資顧問）：

北向資金大買85億要轉(zhuǎn)勢了嗎？

在岸人民幣兌美元北京時間周五凌晨3:00收報7.0990，較上一交易日夜盤收盤漲100點，周五北向資金猛買85億元，有效地提振了A股指數(shù)。除了科創(chuàng)50指數(shù)小跌，其它指數(shù)悉數(shù)翻紅，前期最弱的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今天領(lǐng)銜上漲1.22%。

周五市場上漲，似乎沒有太大驚喜，不過，上漲總比下跌好，目前這個位置尤其是最弱的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，我沒有看得過低，畢竟跌到兩年低點附近了，還能跌到哪里去？未來只要新能源或者醫(yī)藥股中出一奇兵，指數(shù)就能飆上去。

戰(zhàn)略上，目前沒有繼續(xù)看空新能源和醫(yī)藥醫(yī)療板的理由。

科創(chuàng)50指數(shù)今天有點滯漲，春哥發(fā)小王二狗子說了，前期除了AI都不賺錢，周五除了AI都賺錢……最近在科技領(lǐng)域，我們政策面上持續(xù)發(fā)力，幾乎隔一陣子就有一個行業(yè)信息被爆出，周五又出一條消息：中國首個量子信息技術(shù)國家標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布。進(jìn)入初夏，ChatGPT愈發(fā)火熱。連黃仁勛也忍不住感嘆：ChatGPT問世稱得上是AI的“iPhone時刻”。回望智能手機(jī)的發(fā)展之路，iPhone在橫空出世后，不僅引領(lǐng)了智能手機(jī)行業(yè)的發(fā)展，還創(chuàng)造出一個波瀾壯闊的移動互聯(lián)網(wǎng)時代。

ChatGPT引發(fā)的AI革命將首先在軟件和應(yīng)用領(lǐng)域展開，之后延續(xù)到硬件升級。對應(yīng)到資本市場，下一輪牛市或許將是“先軟后硬”，行情率先在軟件領(lǐng)域爆發(fā)。數(shù)據(jù)、算法/模型、算力是AI發(fā)展的三大關(guān)鍵要素，算力以AI數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器及加速器、高速傳輸及高效存儲為基礎(chǔ)，是AI大模型優(yōu)化演進(jìn)的核心要素；算力芯片是“電子+AIGC”產(chǎn)業(yè)的核心。所以，周五雖然Ai板塊回落，但長線來看沒有理由看空這個大賽道。

科技股方向上，還有一個更具現(xiàn)實意義的是MR和人形機(jī)器人這兩個大方向，周五傳來消息，Meta搶在蘋果前面發(fā)布最新MR設(shè)備,Meta Quest 3正式亮相，下半年圍繞這兩大消費電子領(lǐng)域的炒作，有望進(jìn)一步升溫。

（文章來源：金融投資報）

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