TPG尋求入股安永、Apollo放貸BDO，會(huì)計(jì)行業(yè)的傳統(tǒng)合伙人模式即將被資本市場(chǎng)顛覆？

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》8月16日?qǐng)?bào)道，私募股權(quán)巨頭TPG Capital已與安永接洽，希望購(gòu)買其咨詢部門的股份，此舉預(yù)示著安永將再次嘗試拆分。

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報(bào)道稱，TPG在致該公司全球和美國(guó)老板的一封信中概述了將安永咨詢部門與審計(jì)業(yè)務(wù)分離的債務(wù)和股權(quán)交易計(jì)劃。被剝離的咨詢業(yè)務(wù)可能會(huì)在晚些時(shí)候進(jìn)行IPO，但TPG并未對(duì)該項(xiàng)咨詢業(yè)務(wù)進(jìn)行估值。

根據(jù)該計(jì)劃，安永的審計(jì)業(yè)務(wù)將繼續(xù)完全由現(xiàn)有合伙人所有，TPG將對(duì)獨(dú)立的咨詢部門進(jìn)行股權(quán)投資。在此之前，安永于4月份取消了一項(xiàng)代號(hào)為Everest的計(jì)劃，該計(jì)劃旨在通過立即IPO來分拆其咨詢業(yè)務(wù)，安永希望通過此次IPO為新公司帶來約1000億美元的企業(yè)價(jià)值。

安永表示，“非常有信心”能夠在沒有其他金主參與的情況下，從TPG基金和有限合伙人那里獲得所需的資金。TPG表示，該咨詢部門還將籌集債務(wù)，用于向?qū)徲?jì)合作伙伴支付現(xiàn)金并解決其他負(fù)債。

安永分拆咨詢部門，將標(biāo)志著二十多年前安然審計(jì)師安達(dá)信倒閉、五巨頭變?yōu)樗拇笠詠頃?huì)計(jì)行業(yè)最大規(guī)模的改革。安永全球老板們認(rèn)為，分拆將使安永擺脫顧問為審計(jì)客戶工作的利益沖突規(guī)則。TPG表示，這筆交易可以釋放數(shù)百億美元的價(jià)值。

另?yè)?jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一報(bào)道，阿波羅全球管理公司 (Apollo Global Management Inc.)將為德豪美國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所(BDO USA)提供13億美元的債務(wù)融資，為新員工信托基金購(gòu)買BDO USA股權(quán)提供資金，并為BDO USA的部分現(xiàn)有債務(wù)進(jìn)行再融資。

該報(bào)援引知情人士稱，該信托基金將動(dòng)用部分資金從現(xiàn)有合伙人手中購(gòu)買BDO USA的少數(shù)股權(quán)。

此次財(cái)務(wù)重組之前，BDO USA決定放棄其他大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所使用的傳統(tǒng)合伙模式，借此獲得更大的稅收優(yōu)勢(shì)和靈活性。

BDO USA與阿波羅的債務(wù)交易，標(biāo)志著私人資本向?qū)I(yè)服務(wù)領(lǐng)域最大規(guī)模的部署之一，對(duì)于會(huì)計(jì)行業(yè)傳統(tǒng)合伙人模式的變革有重要意義。 ?

按收入計(jì)算，BDO USA是美國(guó)第六大會(huì)計(jì)師事務(wù)所，在首席執(zhí)行官Wayne Berson的長(zhǎng)期治下，年收入在十年內(nèi)從6億美元增長(zhǎng)逾三倍至28億美元。該事務(wù)所于上月初合法成為一家公司，將其860名合伙人轉(zhuǎn)變?yōu)閱T工股東，但他們繼續(xù)使用“合伙人”一詞。

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